Reservas de criptomoedas por país (2026): quem tem uma reserva cripto nacional e quem tem a maior?

Os governos hoje somam cerca de 645.000 BTC entre si, e os Estados Unidos lideram com uma estimativa de 328.372 BTC, tornando-se o maior detentor soberano conhecido do planeta. Entidades governamentais rastreadas detêm cerca de 645.590 BTC, avaliados em dezenas de bilhões de dólares, e os EUA continuam sendo o maior detentor governamental de Bitcoin, com 328.372 BTC, seguidos pela China, com 190.000 BTC, e pelo Reino Unido, com 61.245 BTC. A maior parte dessas reservas veio de apreensões criminais, e não de compras deliberadas. Dito isso, o cenário muda rápido: os números variam a cada caso judicial, reviravolta política e oscilação de mercado, então trate cada dado aqui como um retrato bem embasado, não como um registro permanente.

A era das reservas soberanas de Bitcoin e cripto chegou. Os governos já não se limitam a criar regras para os ativos digitais, eles estão passando a mantê-los em seus balanços nacionais e, em alguns casos, construindo essas reservas de propósito. O que começou como uma ideia marginal, um país testando o Bitcoin como moeda de curso legal, virou um debate político mainstream em ministérios da fazenda, bancos centrais e parlamentos ao redor do mundo.

Alguns poucos atores moldaram essa mudança. El Salvador tornou o Bitcoin moeda de curso legal em 2021 e continua comprando diariamente. Os Estados Unidos deixaram de leiloar moedas apreendidas e passaram a designá-las como reserva estratégica. O Butão acumulou silenciosamente uma fortuna bilionária minerando com energia hidrelétrica. A China mantém uma pilha enorme de Bitcoin confiscado, mesmo tendo banido a negociação de criptomoedas. E uma lista crescente de candidatos, do Brasil ao Paquistão, está redigindo seus próprios projetos de lei para reservas.

Este guia detalha quem detém cripto, quanto, como conseguiram, por que mantêm esses ativos e o que isso tudo significa para a ordem financeira global. Ao longo do caminho, vamos manter um fio prático sempre presente: as reservas soberanas são uma história de cima para baixo, mas os mesmos princípios de autocustódia que tornam o Bitcoin atraente para uma nação também se aplicam a você. Se você quer guardar e gastar cripto por conta própria sem as taxas de sempre, um cartão autocustodial como o Bleap faz em escala individual o que alguns desses governos estão tentando em escala nacional, com controle total do seu dinheiro e sem taxas de negociação.

1. O Que É uma Reserva Nacional de Criptomoedas? Definindo o Conceito

Uma reserva nacional de criptomoedas é simplesmente cripto, geralmente Bitcoin, mantida por um governo ou banco central e tratada como um ativo de reserva. Parece simples, mas os detalhes importam, porque "ter cripto" pode significar desde moedas apreendidas numa operação antidrogas até moedas compradas de propósito dentro de uma estratégia divulgada publicamente. Para entender por que isso é tão relevante, vale a pena começar entendendo como funcionam as reservas tradicionais.

Como Funcionam as Reservas Cambiais Tradicionais

As reservas cambiais são os ativos externos que um banco central mantém para dar lastro à sua moeda, gerenciar taxas de câmbio e honrar compromissos internacionais. Os componentes clássicos são moedas estrangeiras (em sua maioria esmagadora, o dólar americano), ouro, Direitos Especiais de Saque (SDRs) do FMI e títulos públicos de economias estáveis.

Os bancos centrais administram essas reservas com três objetivos em mente: liquidez (ativos que podem ser vendidos rapidamente), estabilidade (ativos que preservam valor) e influência geopolítica (a capacidade de defender a própria moeda ou atravessar uma crise). As reservas são o amortecedor financeiro de uma nação. Quando uma moeda sofre um ataque especulativo, quando é preciso pagar importações, ou quando a confiança balança, é às reservas que um país recorre.

O Argumento a Favor de uma "Reserva Nacional de Cripto"

Uma reserva nacional de cripto estende essa lógica aos ativos digitais. A ideia central: um governo ou banco central reconhece a criptomoeda, na maioria das vezes o Bitcoin, como um ativo de reserva legítimo, ao lado do ouro e das moedas estrangeiras.

Há aqui uma distinção importante entre posse passiva e estratégia ativa. Posse passiva significa ativos apreendidos parados em carteiras governamentais, sem nenhum plano por trás, resultado da atuação policial e não de política monetária. Aquisição estratégica ativa significa que um governo compra ou minera cripto deliberadamente para construir uma reserva, da mesma forma que El Salvador compra um Bitcoin por dia.

Os defensores comparam o Bitcoin ao ouro: uma reserva de valor "não soberana" que nenhum governo controla ou pode imprimir. É também por isso que o termo Reserva Estratégica de Bitcoin se tornou uma categoria própria. Uma Reserva Estratégica de Bitcoin trata especificamente o Bitcoin como um ativo de reserva de longo prazo, destinado apenas à retenção, enquanto uma "reserva cripto" ou "estoque de ativos digitais" mais amplo pode incluir outros ativos e permitir vendas. Essa distinção molda a política, a contabilidade e as decisões políticas envolvidas.

Categorias de Posses Cripto Governamentais

Nem toda criptomoeda governamental é igual. Existem quatro categorias amplas:

• Ativos apreendidos ou confiscados. Criptomoedas mantidas por autoridades policiais como resultado de processos criminais ou civis. Esse é, de longe, o caminho mais comum, e representa a maior parte das posses dos EUA, China e Reino Unido.
• Reservas mineradas. Governos que minerem Bitcoin diretamente usando energia doméstica. O Butão é o exemplo de destaque, utilizando energia hidrelétrica.
• Reservas compradas. Aquisições deliberadas feitas no mercado aberto ou over-the-counter. El Salvador é o caso mais claro.
• Fundos de reserva legislativos. Fundos estatutários formalmente estabelecidos e lastreados em criptomoedas, criados por lei com regras sobre custódia, aquisição e vendas.

Vamos ter essas categorias em mente conforme formos passando país por país. Uma nação que minerou suas moedas tem uma flexibilidade bem diferente de outra que detém ativos presos em processos judiciais em andamento.

2. Análise País a País: Quais Nações Possuem Reservas de Cripto?

Visão Geral: O Panorama Global das Reservas de Cripto

Reunindo dados públicos de rastreadores como BitcoinTreasuries, Arkham Intelligence e CoinGecko, os governos detêm coletivamente cerca de 645.000 BTC. As entidades governamentais rastreadas possuem aproximadamente 645.590 BTC, no valor de cerca de US$ 52 bilhões, distribuídos entre 13 entidades governamentais. Para se ter uma ideia da escala, os governos detinham 463.741 BTC em abril de 2025, representando cerca de 2,3% de todo o Bitcoin em circulação, e essa fatia desde então cresceu para aproximadamente 3% da oferta total.

Os dados são genuinamente incompletos, e vale a pena ser honesto sobre o motivo. Não existe um padrão global obrigatório de divulgação para cripto soberano. As carteiras governamentais costumam ser privadas ou são atribuídas apenas de forma probabilística por analistas on-chain. Processos de confisco podem levar anos, período durante o qual a propriedade é contestada. E alguns países, a China sendo o exemplo mais óbvio, simplesmente não se pronunciam. Então os números abaixo são as melhores estimativas públicas disponíveis, não dados auditados.

Rastreadores públicos em 2026 apontam os Estados Unidos com 328.372 BTC, a China com 190.000 BTC, o Reino Unido com 61.245 BTC, a Ucrânia com 46.351 BTC, El Salvador com 7.734 BTC, os Emirados Árabes Unidos com 6.420 BTC, o Butão com 4.973 BTC e o Cazaquistão com 3.544 BTC. Vale notar que o número rastreado do Butão caiu bastante desde então, algo que explicamos mais adiante.

Estados Unidos

Os Estados Unidos são o maior detentor governamental confirmado, e sua liderança é enorme. As reservas do país são quase três vezes maiores que a soma das reservas de Bitcoin dos outros 12 governos monitorados. As moedas vieram de mais de uma década de ações de aplicação da lei. Cerca de 70.000 BTC foram apreendidos do operador da Silk Road, Ross Ulbricht, e aproximadamente 51.000 BTC foram apreendidos de James Zhong, que os havia roubado da Silk Road em 2012. Lotes adicionais vieram da recuperação do hack da Bitfinex e de dezenas de outros casos.

O momento decisivo aconteceu em 2025. O presidente Trump assinou uma ordem executiva criando a Reserva Estratégica de Bitcoin em 6 de março de 2025, a primeira vez que um governo do G7 oficialmente designou o Bitcoin como ativo de reserva. Na prática, a ordem dizia: não vendam as moedas apreendidas, chamem isso de reserva. As posses estão distribuídas entre diversas agências federais, incluindo o Departamento de Justiça, a Investigação Criminal do IRS e o Serviço de Marshals dos EUA, e são guardadas em carteiras frias.

No lado legislativo, a grande dúvida é se o governo vai comprar mais. O BITCOIN Act, dos senadores Lummis e Begich, propõe a aquisição de um milhão de BTC ao longo de cinco anos, mas ainda não foi aprovado, enquanto New Hampshire foi o primeiro estado a aprovar sua própria lei de reserva, com 12 ou mais estados apresentando projetos de lei nesse sentido. Até 2026, a Reserva Estratégica de Bitcoin dos EUA continua centrada no Bitcoin obtido por meio de confiscos federais, sem que haja ainda autorização do Congresso para um programa separado de compras em larga escala no mercado. A política atual pode ser resumida de forma simples: manter, não vender.

El Salvador

El Salvador é o pioneiro. Em setembro de 2021, tornou-se o primeiro país a adotar o Bitcoin como moeda de curso legal e, sob o governo do presidente Nayib Bukele, continua comprando. O governo mantém um painel público do Bitcoin Office e uma estratégia diária de dollar-cost-averaging (compra programada em dólares). A estratégia é enganosamente simples: comprar um Bitcoin por dia, todos os dias, independentemente do preço, o que, somado à receita da mineração estatal, elevou a reserva de uma compra inicial de 400 BTC para mais de 7.715 BTC em meados de 2026.

Em outubro de 2026, as reservas de Bitcoin de El Salvador chegaram a 7.798 BTC, avaliadas em mais de US$ 643 milhões, após a adição de 7 BTC em uma semana, mantendo as compras diárias. Isso coloca o país na quinta posição entre os detentores soberanos de bitcoin no mundo, atrás apenas de Estados Unidos, China, Reino Unido e Ucrânia.

O FMI tem sido o ponto central de tensão. El Salvador fechou um acordo de US$ 1,4 bilhão com o FMI em dezembro de 2024, com duração prevista de 40 meses, que condicionava o financiamento a mudanças na forma como o setor público poderia usar bitcoin. O acordo revogou a obrigatoriedade de aceitação por comerciantes e extinguiu gradualmente a carteira estatal Chivo. Mesmo assim, o país continuou comprando, o que gerou uma disputa sobre o cumprimento das regras. Em 2026, o Fundo encontrou uma saída: o FMI confirmou que todo o bitcoin acrescentado às reservas oficiais desde junho de 2025 veio de doações privadas, sem uso de recursos públicos na acumulação. Em outubro de 2026, o FMI liberou US$ 139 milhões para El Salvador depois de isentar o país por violar os limites de suas reservas em BTC, esperando que o governo interrompesse novas aquisições. As ambições mais amplas, como a Bitcoin City e a mineração geotérmica movida por vulcões, continuam de pé, embora a realidade do dia a dia mostre que o dólar americano ainda domina as transações comuns.

China

A China é a grande ironia desta lista. O país proibiu a negociação e a mineração de criptomoedas, mas detém uma das maiores reservas governamentais de Bitcoin do mundo. Apesar da proibição, a China continua sendo a segunda maior detentora governamental de Bitcoin, com 194.000 BTC, a maior parte proveniente do esquema Ponzi PlusToken, de 2019. Rastreadores atuais estimam o valor em cerca de 190.000 BTC.

A gestão desses ativos é feita por governos locais e autoridades policiais, e tem sido alvo de controvérsia. Há relatos persistentes de que criptomoedas apreendidas estariam sendo vendidas por meio de intermediários privados, em vez de canais estatais transparentes, o que levanta dúvidas sobre a fiscalização. A China não liquidou formalmente essas reservas, e o governo permanece discreto quanto aos planos futuros. A incerteza regulatória é, na verdade, o grande ponto da história: uma nação hostil às criptomoedas para seus próprios cidadãos mantém bilhões em Bitcoin confiscado, sem qualquer doutrina de reserva publicada.

Reino Unido

As posses do Reino Unido vêm inteiramente de ações de fiscalização. O Reino Unido detém cerca de 61.000 BTC, todos adquiridos por meio de apreensões relacionadas a crimes. Os 61.245 BTC vieram majoritariamente de casos de lavagem de dinheiro. Isso o torna o terceiro maior detentor governamental do mundo, mesmo sem uma política formal de reserva.

O que o Reino Unido fará com esses ativos ainda é uma incógnita. O governo ainda não decidiu se vai vender essas posses ou usá-las para suprir necessidades das finanças públicas, como sugerido em discussões políticas recentes. O Reino Unido tem estruturas estabelecidas para apreender, armazenar e leiloar ativos digitais por meio de órgãos como a HMRC e a National Crime Agency, mas lidar com criptomoedas apreendidas não é a mesma coisa que ter uma política estratégica de reserva.

Butão

O Butão é o participante surpresa, e também um exemplo de alerta. O pequeno reino do Himalaia construiu uma posição considerável em Bitcoin não por meio de compras, mas minerando com energia hidrelétrica barata e limpa, operada por meio de seu braço de investimento soberano, a Druk Holding & Investments. No auge, no final de 2024, as posses de Bitcoin do governo do Butão chegaram a aproximadamente 13.000 BTC, avaliadas em mais de US$ 1,4 bilhão na época, representando uma parcela substancial do PIB do país.

Depois veio a redução. Ao longo de 2025 e 2026, o reino vendeu pesadamente, principalmente para financiar o projeto Gelephu Mindfulness City. As posses de Bitcoin do Butão caíram drasticamente: de cerca de 13.000 BTC no auge, no final de 2024, para cerca de 3.954 BTC em março de 2026, e aproximadamente 3.119 BTC em meados de maio de 2026. Dados mais recentes mostram o número rastreado caindo ainda mais, com uma fonte apontando algo próximo de 518 BTC. Há uma nuance importante aqui: a Druk Holding and Investments negou publicamente ter vendido qualquer moeda, deixando o status da reserva pouco claro. Independentemente do número exato, o Butão é o único detentor soberano que visivelmente reduziu sua reserva, e o episódio evidencia o dilema entre minerar Bitcoin e simplesmente exportar a energia hidrelétrica que alimenta os equipamentos de mineração.

Alemanha

A Alemanha é o estudo de caso do lado da venda. Em janeiro de 2024, o governo apreendeu cerca de 50.000 BTC ligados ao operador de um site de pirataria. Em vez de manter os ativos, o país liquidou toda a posição nos meses seguintes, vendendo no mercado em meados de 2024. A venda gerou muitas críticas, tanto pelo impacto no mercado quanto pelo custo de oportunidade, já que o Bitcoin subiu bastante depois disso. Hoje, as reservas governamentais rastreadas da Alemanha estão praticamente zeradas. A lição que outros governos tiraram da abordagem alemã foi exatamente o que levou os EUA a adotarem uma política de "manter primeiro": vender moedas apreendidas rapidamente pode deixar um valor enorme na mesa.

Ucrânia

A situação da Ucrânia é incomum. Após a invasão russa de 2022, o país recebeu uma onda de doações em cripto que foram convertidas e usadas para necessidades militares e humanitárias com notável transparência. As doações de Bitcoin para a Ucrânia dispararam desde 2024, somando um total de 256 BTC, e esses fundos foram totalmente liquidados e usados em esforços militares e humanitários.

O grande número de 46.351 BTC que aparece em rastreadores de 2026 é atribuído às posses de funcionários públicos, e não a uma reserva estatal formal, por isso costuma vir acompanhado de uma nota de rodapé. O BitcoinTreasuries lista a Ucrânia com 46.351 BTC na categoria "posses de funcionários públicos". A Ucrânia construiu um arcabouço legislativo para ativos digitais, mas sua listagem reflete uma mistura de doações e declarações de funcionários, não uma estratégia deliberada de reserva.

Vizinhos de El Salvador e Mercados Emergentes Adeptos

El Salvador inspirou imitadores por todo o Sul Global, com resultados mistos. A República Centro-Africana tornou o Bitcoin moeda de curso legal brevemente em 2022, antes de voltar atrás, um experimento que mostrou como esses movimentos podem ser frágeis sem infraestrutura ou apoio popular. O Paraguai tem apostado na mineração de Bitcoin para monetizar seu excedente hidrelétrico. Panamá e Honduras tiveram discussões legislativas e zonas de adoção localizadas, mas nada que se pareça com uma reserva nacional formal. O padrão nos mercados emergentes é claro: o entusiasmo é real, mas reservas duradouras e bem geridas são raras.

Outros Países Notáveis com Reservas Reportadas

Vários outros países completam o quadro. Rastreadores listam os Emirados Árabes Unidos com 6.420 BTC, o Cazaquistão com 3.544 BTC, a Coreia do Norte com 803 BTC, a Venezuela com 240 BTC, Taiwan com 210 BTC e a Finlândia com 90 BTC. As reservas da Finlândia vêm de ativos apreendidos, parte dos quais já foi leiloada. Países do Leste Europeu, como Geórgia e Romênia, mantêm quantias modestas apreendidas.

Dois casos merecem uma ressalva. O Irã usa a mineração de Bitcoin como forma de driblar sanções, com reservas ligadas ao Estado em vez de formalmente declaradas. E as reservas da Coreia do Norte não são uma reserva no sentido convencional. Essas participações, presumivelmente controladas pelo governo norte-coreano, já chegaram a superar as reservas de Bitcoin de El Salvador e do Butão, evidenciando a dependência de Pyongyang de crimes cibernéticos ligados a criptomoedas. A Rússia, por sua vez, mantém criptomoedas apreendidas e já discutiu abertamente o uso do Bitcoin para liquidação de comércio internacional como forma de amenizar sanções. Esses são fatores de risco geopolítico tanto quanto estatísticas de reservas.

3. El Salvador: O Maior Estudo de Caso de Reserva Cripto do Mundo

Nenhum país apostou tanto sua identidade no Bitcoin quanto El Salvador, o que faz dele o melhor estudo de caso em cripto soberano que existe, tanto pelo que prova quanto pelo que serve de alerta.

A Lei Bitcoin: Um Marco Histórico

Em 7 de setembro de 2021, entrou em vigor a Lei Bitcoin de El Salvador, tornando o Bitcoin moeda de curso legal junto com o dólar americano. Em junho de 2021, a Assembleia Legislativa de El Salvador aprovou a legislação que tornava o bitcoin moeda de curso legal, ao lado do dólar. A lei originalmente exigia que os comerciantes aceitassem Bitcoin e acompanhou o lançamento com um airdrop de US$ 30 em Bitcoin para os cidadãos que baixassem a carteira governamental Chivo.

A reação internacional foi dura. As agências de classificação de risco se preocuparam com o risco fiscal, e o FMI reagiu com força. Em 2022, o FMI pediu que El Salvador revertesse sua decisão depois que o bitcoin perdeu metade do valor em dois meses, e alertou que seria difícil conseguir um empréstimo da instituição. A adesão popular também foi morna. Uma pesquisa feita 100 dias após a lei entrar em vigor mostrou que 34,8% da população não tinha nenhuma confiança no bitcoin e 35,3% tinha pouca confiança, e embora 56,6% tivessem baixado a carteira, a maioria nunca a usou ou usou apenas uma vez. Na prática, o dólar continuou sendo o responsável pelo dia a dia.

Como El Salvador Constrói e Monitora Sua Reserva de Bitcoin

A construção da reserva em si é surpreendentemente transparente. O governo compra cerca de um Bitcoin por dia, publica as participações por meio de um painel oficial do Bitcoin Office, e Bukele historicamente confirma as compras publicamente. Como o livro-razão do Bitcoin é público, qualquer pessoa pode acompanhar o crescimento da reserva quase em tempo real, o que representa mais transparência do que a maioria dos modelos tradicionais de gestão de reservas oferece. As participações estão integradas ao tesouro nacional e são reportadas como parte da posição de reservas do país, o que é relevante para a forma como o FMI avalia a conformidade.

Desempenho e Controvérsia

O placar financeiro oscilou junto com o mercado. El Salvador enfrentou perdas não realizadas profundas durante o mercado em baixa de 2022, quando críticos declararam o experimento um fracasso, para depois registrar ganhos não realizados substanciais nos ciclos de alta seguintes. No final de 2026, a posição estava confortavelmente lucrativa no papel. Entre dezembro de 2024 e setembro de 2026, as reservas soberanas de Bitcoin de El Salvador cresceram de 5.968 BTC para aproximadamente 7.764 BTC, avaliadas em cerca de US$ 628 milhões, contra um custo total de aquisição de aproximadamente US$ 388,9 milhões, um ganho não realizado de cerca de US$ 239 milhões.

Mas a volatilidade corta dos dois lados. Em fevereiro de 2026, uma forte correção no preço do Bitcoin eliminou cerca de US$ 300 milhões do valor de mercado das reservas de El Salvador quase da noite para o dia. Esse episódio isolado ilustra bem o risco central de manter uma reserva concentrada em um único ativo volátil.

O acordo com o FMI remodelou o experimento. Em troca de financiamento, El Salvador suavizou a obrigatoriedade de aceitação. Os impostos precisam ser pagos em dólares americanos, e os comerciantes privados podem recusar bitcoin, o que faz do dólar americano a moeda dominante no dia a dia. A lição para outras nações é sutil: uma reserva soberana de Bitcoin pode ser construída de forma transparente e pode se valorizar, mas mandatos de curso legal são difíceis de sustentar diante dos hábitos da população e da pressão institucional.

Mineração com energia vulcânica e estratégia energética

A ideia mais distintiva de El Salvador é a mineração apoiada em energia própria. O país tem usado energia geotérmica da região do vulcão Conchagua para minerar Bitcoin como uma atividade soberana, transformando recursos naturais diretamente em ativos de reserva. Isso se conecta com a prometida há muito tempo "Bitcoin City", concebida como um polo com vantagens fiscais financiado em parte por títulos lastreados em Bitcoin. O progresso tem sido mais lento do que as manchetes sugeriam, mas a lógica por trás da estratégia, transformar energia doméstica barata em um ativo de reserva não soberano, é a mesma que impulsionou o Butão, e continua sendo a parte mais coerente, do ponto de vista intelectual, da abordagem de El Salvador.

4. A Reserva Estratégica de Bitcoin dos Estados Unidos: Um Mergulho Profundo na Política

A virada dos EUA de vendedor para detentor é o desenvolvimento mais relevante de todo esse tema, porque quando a maior economia do mundo passa a tratar o Bitcoin apreendido como se fosse ouro, qualquer outro tesouro nacional precisa repensar sua própria postura.

De Apreensões a Estratégia: Uma Linha do Tempo das Políticas

Durante anos, a postura padrão dos EUA foi vender. O US Marshals Service leiloou Bitcoin apreendido da Silk Road em 2014 e 2015 por preços que, olhando em retrospectiva, representavam uma fração dos valores posteriores. Esse histórico alimentou um argumento cada vez mais forte entre os legisladores: por que o governo está se desfazendo de um ativo que só se valoriza?

A senadora Cynthia Lummis se tornou a voz mais proeminente a favor de manter as reservas, apresentando o BITCOIN Act em 2024 para formalizar uma reserva estratégica e autorizar compras. As criptomoedas também se tornaram uma pauta genuína de campanha política. Segundo a Economist Intelligence Unit, em 2024 as criptomoedas viraram, pela primeira vez, um grande tema nas campanhas políticas, com o setor cripto respondendo por quase metade de todas as contribuições corporativas durante as eleições presidenciais americanas. Esse impulso político preparou o terreno para a ação do governo.

A Ordem Executiva: Criando a Reserva Estratégica de Bitcoin

Em março de 2025, a política finalmente acompanhou o discurso. A Ordem Executiva 14233 foi assinada em 6 de março de 2025, criando a reserva e o estoque, proibindo vendas e determinando estratégias de aquisição neutras em termos orçamentários. A estrutura tem duas partes: uma Reserva Estratégica de Bitcoin, voltada especificamente para o Bitcoin e tratada como uma posição de longo prazo, e um Estoque de Ativos Digitais separado, destinado a outros ativos apreendidos.

Crucialmente, a ordem não autorizou a compra. Ela instruiu o Tesouro e o Departamento de Comércio a desenvolverem estratégias neutras em termos orçamentários para adquirir mais Bitcoin. Desde então, autoridades têm traçado uma linha cuidadosa. Em agosto de 2025, o secretário do Tesouro, Scott Bessent, afirmou que o governo não vai comprar bitcoin, mas em seguida observou que o Tesouro está explorando formas neutras em termos orçamentários de adquirir mais, o que confirmou a perda de bens (forfeiture) como a única fonte ativa, mantendo ao mesmo tempo a porta aberta. A formalização da reserva também avançou mais devagar do que as manchetes sugeriam. Em janeiro de 2026, Patrick Witt, diretor-executivo do Conselho de Consultores do Presidente para Ativos Digitais, disse que o governo está comprometido em estabelecer a reserva, mas que há provisões legais obscuras a serem superadas.

O debate em aberto, se deve-se passar de detentor passivo a acumulador ativo, é onde está o verdadeiro embate. Com cerca de 328 mil BTC já sob custódia do governo, formalizá-los como reserva estratégica é operacionalmente simples; a questão mais difícil é se deve-se acumular ativamente mais, e é aí que está concentrada a batalha legislativa.

Projetos de Lei Estaduais sobre Reservas Estratégicas de Bitcoin

Enquanto o Congresso ficava paralisado, os estados avançaram. New Hampshire, Arizona e Texas autorizaram reservas em Bitcoin, embora só o Texas tenha efetivamente financiado uma. Os detalhes diferem de forma significativa:

• New Hampshire saiu na frente. O estado se tornou o primeiro a adotar formalmente uma lei de reserva em Bitcoin no início de maio de 2025, com a aprovação do HB 302, que permite alocar até 5% dos fundos públicos em metais preciosos e ativos digitais. O filtro de capitalização de mercado de US$ 500 bilhões faz com que, atualmente, só o Bitcoin se enquadre nos critérios, e a lei permite exposição por meio de instrumentos regulados, como ETFs à vista.
• Texas foi o mais ousado e de fato colocou dinheiro na jogada. O estado comprou uma participação em um ETF de bitcoin, cerca de US$ 5 milhões no iShares Bitcoin Trust, da BlackRock, utilizando apenas metade dos US$ 10 milhões reservados para isso, valor que as autoridades descreveram como um ponto de partida, enquanto a segurança e o armazenamento do bitcoin físico ainda estão sendo estruturados. Vale destacar que a SB 21 exige armazenamento em cold storage para qualquer bitcoin mantido diretamente, um sinal de que o Texas está preparando a infraestrutura para posições maiores com custódia própria.
• Arizona seguiu um caminho mais tortuoso: o governador vetou projetos mais agressivos antes de finalmente sancionar o HB 2749, que destina ativos não reclamados (unclaimed property) para posições em ativos digitais.

O panorama nacional é um verdadeiro mosaico. Segundo o Bitcoin Reserve Monitor, a legislação já foi aprovada em três estados, rejeitada em cinco e ainda está em análise em 17. A questão constitucional de fundo é que a política monetária é de competência federal, por isso essas reservas estaduais são tratadas como decisões de investimento do tesouro estadual, e não como política cambial ou monetária.

Infraestrutura de Custódia e Segurança nos EUA

Manter centenas de milhares de Bitcoin é um problema de segurança em escala nacional. As reservas estão espalhadas entre diferentes agências e armazenadas em cold wallets, com o US Marshals Service tendo papel central na gestão de ativos digitais ao longo da história. Existem propostas sérias para uma custódia consolidada e altamente segura, às vezes descrita informalmente como um "Forte Knox do Bitcoin", usando configurações multiassinatura, módulos de segurança de hardware e armazenamento a frio totalmente isolado da internet (air-gapped). As questões de governança, quem fica com as chaves, quem audita as reservas e como o Congresso as fiscaliza, permanecem apenas parcialmente respondidas, um tema recorrente quando o assunto é cripto soberano.

É aqui que a história em nível de governo se conecta com a sua própria história. O motivo pelo qual os governos se preocupam tanto com a custódia é que a propriedade do Bitcoin é definida por quem controla as chaves. O mesmo princípio vale para você. Uma configuração de autocustódia significa que os fundos são genuinamente seus, e não uma promessa de pagamento de uma plataforma. É esse o modelo que a Bleap usa para pessoas físicas: um Mastercard de autocustódia, em que você mantém o controle do seu dinheiro, em vez de entregá-lo a terceiros e torcer para que tudo dê certo.

5. Como os Governos Adquirem, Armazenam e Gerenciam Reservas de Criptomoedas

Comparação dos Métodos de Aquisição

Existem cinco caminhos pelos quais o governo pode entrar no mundo cripto, e cada um traz implicações bem diferentes:

• Apreensões criminais. O caminho predominante. As autoridades policiais apreendem criptomoedas em casos de fraude, darknet e lavagem de dinheiro, garantem a custódia e, eventualmente, transferem a propriedade por meio de confisco judicial. É assim que funciona a maior parte das reservas dos EUA, da China e do Reino Unido.
• Compras no mercado aberto. O modelo de El Salvador, que compra em exchanges ou por meio de mesas OTC seguindo um cronograma.
• Mineração patrocinada pelo Estado. Butão e Irã usam energia doméstica para minerar Bitcoin diretamente, transformando eletricidade em reservas sem passar por uma exchange.
• Recebimento de doações. O precedente da Ucrânia, onde carteiras governamentais receberam ajuda em criptomoedas.
• Transferências obrigatórias de entidades regulamentadas. Proposta em algumas estruturas regulatórias, mas ainda pouco testada na prática.

O método de aquisição molda tudo o que vem depois. Moedas mineradas ou compradas têm origem transparente e flexibilidade de tempo. Já as moedas apreendidas podem ficar presas em recursos judiciais e disputas de terceiros por anos.

Soluções de Custódia para Reservas Soberanas

Depois que um governo passa a deter criptomoedas, ele enfrenta a mesma questão de qualquer detentor individual, só que com muito mais zeros: autocustódia ou custódia por terceiros?

Autocustódia significa que o governo controla suas próprias chaves privadas, geralmente usando carteiras multiassinatura que dividem o controle entre vários funcionários ou agências, módulos de segurança de hardware e armazenamento a frio isolado da internet (air-gapped). Já a custódia por terceiros significa entregar as chaves a um custodiante institucional. No setor privado, empresas como a BitGo ilustram bem o modelo multiassinatura. A BitGo oferece um serviço de carteira bitcoin multiassinatura, em que as chaves são divididas entre vários titulares para gerenciar o risco, geralmente com três chaves: uma fica com a BitGo e duas com o proprietário.

O perigo em escala de estado-nação é o ponto único de falha. Se uma pessoa ou um sistema controla as chaves de bilhões em reservas, isso é um risco catastrófico, e é exatamente por isso que multisig e governança distribuída são tão importantes.

A versão individual desse trade-off é idêntica em princípio. Quando você compra cripto em uma exchange, geralmente é ela quem guarda suas chaves. Quando você usa um produto de autocustódia, é você quem guarda. Se você quer ter cripto da forma como esses governos cada vez mais pretendem, com controle real em vez de exposição a contrapartes, a Bleap permite que você compre sem taxas de negociação e sem custos de gas, com autocustódia desde o primeiro dia, para que suas chaves e suas moedas continuem sendo suas.

Padrões de Contabilidade, Auditoria e Relatórios

Aqui está a lacuna menos glamorosa, mas mais importante: não existe uma forma acordada de contabilizar cripto soberana. Os países divergem sobre se devem registrar cripto pelo custo ou pelo valor justo, e essa escolha faz os valores reportados das reservas oscilarem drasticamente a cada movimento de preço. A atualização do FASB sobre contabilização a valor justo em 2024 melhorou os relatórios corporativos nos EUA, mas o tratamento contábil nos balanços governamentais continua inconsistente entre as jurisdições. IFRS e GAAP não foram criados pensando em reservas digitais voláteis.

Auditar participações descentralizadas também é mais difícil do que parece. Provar que um governo controla uma carteira, e que ela ainda contém o que ele afirma, exige verificação on-chain que a maioria dos órgãos legislativos não está equipada para realizar. O FMI e o Banco Mundial ofereceram pouca orientação vinculante sobre como classificar cripto como ativo de reserva. Esse vácuo de padronização é um dos maiores problemas não resolvidos de todo o setor, e é por isso que rastreadores on-chain, e não relatórios oficiais, são a principal fonte de dados usada na maior parte deste artigo.

6. Por que os países guardam cripto: a lógica por trás disso vs. as reservas cambiais tradicionais

Diversificação para reduzir a dependência do dólar

A motivação mais profunda é diversificar para se afastar da dependência do dólar. O papel do dólar como moeda de reserva mundial dá aos EUA o que os críticos chamam de "privilégio exorbitante", e nações desconfiadas desse poder, especialmente o bloco dos BRICS, já buscaram abertamente alternativas. O apelo do Bitcoin aqui é que ele é neutro: nenhum governo o emite, controla ou pode congelá-lo no nível do protocolo. Isso o torna conceitualmente parecido com o ouro, uma reserva de valor não soberana, mas com transferência mais fácil e escassez verificável. Se a volatilidade do Bitcoin o desqualifica ou não para esse papel é o centro do debate, mas é exatamente essa lógica de diversificação que faz essa conversa existir.

Proteção contra inflação e soberania monetária

Para economias castigadas pela inflação, o fornecimento fixo de 21 milhões de Bitcoins é o grande atrativo. Um governo não consegue imprimir mais Bitcoin, o que o torna interessante como proteção em ambientes de alta inflação. O caso de El Salvador é esclarecedor justamente porque o país é dolarizado: ele já havia abdicado da soberania monetária em favor do dólar, então o Bitcoin ofereceu uma forma de manter um ativo fora tanto do sistema político local quanto da política monetária dos EUA. Para países com suas próprias moedas voláteis, o argumento do fornecimento fixo é ainda mais forte, e é parte do motivo pelo qual a proposta de reserva do Brasil cita explicitamente a proteção contra a desvalorização da moeda.

Vantagem geopolítica e resiliência a sanções

Esse é o lado desconfortável da moeda. Rússia, Irã e Coreia do Norte já exploraram ou usaram criptomoedas para movimentar valores fora do sistema financeiro baseado no SWIFT e amenizar o impacto das sanções. A mesma neutralidade que torna o Bitcoin atraente como ferramenta de diversificação também o torna atraente como ferramenta de evasão de sanções. Os governos ocidentais enxergam as reservas estatais de cripto em parte sob essa ótica de segurança, enquanto as nações sancionadas veem nelas uma oportunidade. As duas leituras podem ser verdadeiras ao mesmo tempo, e é por isso que o cripto soberano é um tema tão geopolítico quanto financeiro.

Desenvolvimento Econômico e Sinalização de Inovação

Por fim, nações menores usam a adoção de cripto como um sinal. Ser pioneiro e receptivo pode atrair investimento em fintech, talentos e turismo, algo que fazia parte da estratégia de El Salvador com a "Bitcoin Beach" e seu branding. Nações ricas em energia, mas pobres em capital, como Butão e Paraguai, veem a mineração soberana como uma forma de monetizar eletricidade que, de outra forma, ficaria ociosa. A reserva é, em parte, uma decisão de balanço patrimonial e, em parte, uma estratégia de marketing sobre que tipo de economia o país quer ser.

7. Marcos Regulatórios e Legais que Regem as Reservas de Cripto por País

Países com Marcos Legais Formais para Reservas de Cripto

Apenas um punhado de países tem uma estrutura legal genuína para reservas de cripto. A Lei Bitcoin de El Salvador, com suas emendas posteriores, continua sendo a mais desenvolvida. Os Estados Unidos agora contam com a Ordem Executiva 14233, além de uma camada cada vez mais densa de leis estaduais e projetos de lei federais em tramitação. A República Centro-Africana chegou a tornar o Bitcoin moeda de curso legal por um breve período, antes de voltar atrás.

Há uma distinção fundamental em tudo isso: status de moeda de curso legal não é o mesmo que status de ativo de reserva. Moeda de curso legal significa que uma moeda precisa ser aceita para dívidas e pagamentos. Status de ativo de reserva significa que um governo a mantém em seu balanço patrimonial como reserva de valor. El Salvador misturou os dois conceitos; a maioria dos marcos emergentes, incluindo a abordagem dos EUA, trata estritamente de reservas, sem obrigar ninguém a aceitar Bitcoin no comércio do dia a dia.

Países com Posses Resultantes de Apreensões e Sem Política Formal

O grupo maior detém cripto por acaso, fruto de ações de fiscalização, não por design proposital. Reino Unido, Finlândia e Alemanha (antes de sua liquidação) se enquadram aqui. Esses países têm estruturas legais detalhadas para gerenciar ativos apreendidos durante e após processos judiciais, mas nenhuma doutrina que diga "esta é uma reserva estratégica que pretendemos manter". A diferença entre deter cripto apreendido e ter uma política de reserva é enorme, e é exatamente essa diferença que os EUA atravessaram em 2025 e que o Reino Unido ainda está decidindo se vai atravessar.

Países Onde Cripto É Proibido, mas Existem Posses

A China é a contradição mais emblemática: uma proibição abrangente do trading e da mineração de criptomoedas convivendo com cerca de 190 mil BTC apreendidos. Governos autoritários administram essa tensão tratando as criptomoedas confiscadas como propriedade do Estado, a ser destinada conforme o critério do governo, fora de qualquer estrutura pública de reservas. Outros países com restrições a criptomoedas, incluindo Bangladesh, Egito e Marrocos, mostram como as proibições complicam até mesmo a questão de saber se existem posses de fato, já que não há transparência alguma nos relatórios.

Órgãos Reguladores Internacionais e Seu Posicionamento

As instituições supranacionais têm oscilado entre o ceticismo e a neutralidade. O FMI pressionou repetidamente El Salvador em relação ao Bitcoin como moeda de curso legal e condicionou seu financiamento ao recuo da aceitação obrigatória. O Banco Mundial se recusou a ajudar na implementação da Lei Bitcoin de El Salvador. O GAFI concentra-se em padrões de combate à lavagem de dinheiro que se aplicam tanto às criptomoedas em posse de governos quanto às privadas. O Banco de Compensações Internacionais, em suas pesquisas, geralmente tem favorecido as moedas digitais de bancos centrais em vez das reservas descentralizadas de criptomoedas. E o G20 continua pressionando por uma estrutura global coordenada que ainda não existe. O fio condutor é que nenhum grande órgão internacional endossou o Bitcoin como ativo de reserva, o que mantém a adoção soberana como uma escolha nacional, e muitas vezes política.

8. Criptomoedas Apreendidas e Confiscadas: Reservas Governamentais de Fato

A Escala das Apreensões Governamentais de Cripto no Mundo

A maior parte das criptomoedas em posse de governos é fruto de apreensões, ou seja, foi a aplicação da lei, e não a política monetária, que construiu essas reservas. Alguns casos emblemáticos respondem pela maior parte das posses globais:

• Silk Road (EUA): cerca de 144.000 BTC entre a apreensão de Ulbricht e ações relacionadas.
• Recuperação do hack da Bitfinex (EUA): cerca de 94.000 BTC recuperados do hack de 2016 na exchange.
• PlusToken (China): a maior parte dos ativos da China vem do esquema Ponzi PlusToken de 2019, cerca de 190.000 BTC.
• Caso de pirataria alemão: 50.000 BTC, apreendidos no início de 2024 e vendidos posteriormente.

Somadas, essas apreensões chegam a dezenas de bilhões de dólares e explicam por que EUA, China e Reino Unido dominam o ranking, mesmo nenhum deles adotando uma estratégia de compra ativa no mercado.

Vender ou Manter: O Dilema Político

A questão central sobre as criptomoedas apreendidas é brutalmente simples: vender ou manter? Historicamente, a resposta dos EUA foi vender, rápido, por meio de leilões do Marshals Service, muitas vezes abaixo dos preços de mercado posteriores, o que custou aos contribuintes um valor não realizado enorme à medida que o Bitcoin se valorizava. Depois de 2025, a resposta mudou para manter, tratando a reserva como se fosse ouro, conforme a ordem executiva.

A Alemanha foi o contraexemplo prático em 2024, liquidando toda a sua posição de 50.000 BTC e enfrentando reação política negativa quando os preços subiram logo depois. Os argumentos a favor de manter são o potencial de valorização e a flexibilidade estratégica. Os argumentos a favor de vender são converter ativos voláteis em receita previsível em moeda fiduciária e evitar o risco político de ficar com algo que pode desabar. Governos razoáveis chegam a conclusões diferentes, e é por isso que o panorama global é tão inconsistente.

Complicações Jurídicas das Criptomoedas Apreendidas

Apreendido não significa possuído. Os processos de confisco de bens podem levar anos até que o governo obtenha a titularidade definitiva, e durante esse período a cripto permanece como propriedade contestada. Reivindicações de terceiros complicam ainda mais a situação, como no caso das vítimas do hack da Bitfinex, que tinham direitos legítimos sobre as moedas recuperadas. Casos envolvendo vários países criam complicações jurisdicionais, com diferentes governos potencialmente reivindicando os mesmos ativos. E, ao longo de todo esse processo, as variações de preço durante o trâmite legal podem multiplicar ou anular o valor em disputa, transformando casos rotineiros de confisco em eventos financeiros de altíssimo risco. Essa zona cinzenta jurídica é um dos grandes motivos pelos quais a contabilidade de criptoativos soberanos é tão complicada: muitas vezes não dá para dizer com clareza quando, ou se, o Estado realmente passa a ser dono das moedas.

9. Riscos e Desafios de Manter Cripto como Ativo de Reserva

Volatilidade de Preço: O Principal Desafio

A volatilidade é o risco mais evidente, e não é algo teórico. O Bitcoin costuma oscilar mais em uma semana do que o ouro ou as principais moedas oscilam em um ano, e em escala de reserva essas variações atingem diretamente os balanços nacionais. El Salvador viveu os dois lados dessa moeda: perdas não realizadas profundas durante o mercado em baixa de 2022, seguidas por ganhos não realizados expressivos mais adiante. O episódio de fevereiro de 2026, quando uma forte correção no preço do Bitcoin eliminou cerca de US$ 300 milhões do valor contábil das reservas de El Salvador praticamente da noite para o dia, mostra a rapidez com que o valor das reservas pode evaporar. Essa volatilidade influencia diretamente a forma como o FMI e as agências de classificação de risco avaliam a saúde fiscal de um país, o que mostra que o problema vai muito além de um simples incômodo contábil.

Riscos de Segurança: Hackeamentos, Roubos e Gestão de Chaves

O histórico de hackeamentos de exchanges cripto se torna muito mais perigoso em escala soberana, onde uma única violação pode significar perdas de nível nacional. O roubo patrocinado por Estados é uma ameaça ativa, com o Lazarus Group, da Coreia do Norte, atacando repetidamente ativos cripto institucionais e governamentais. E, diferentemente de um saldo bancário roubado, chaves privadas perdidas ou roubadas geralmente não podem ser recuperadas, não existe uma autoridade central capaz de reverter a transação. Isso coloca um peso enorme sobre a gestão de chaves e a governança: quem controla fisicamente as chaves dentro de um governo, e o que acontece quando essas pessoas mudam? Essas são questões ainda sem resposta na maioria dos países que possuem cripto em reserva.

Riscos Regulatórios e Reputacionais

Criptomoedas soberanas atraem escrutínio. As reservas podem chamar atenção de sanções, especialmente se as moedas forem rastreadas até origens ilícitas, o que é uma preocupação real dado o quanto das criptomoedas governamentais vem de apreensões criminais. Há também o risco político: uma mudança de governo pode reverter a política da noite para o dia, como demonstrou a República Centro-Africana ao desmontar seu experimento de moeda de curso legal. Uma estratégia de reserva que depende do entusiasmo de uma única administração é frágil por natureza.

Desafios de Contabilidade e Transparência

Como mencionado anteriormente, não existe um padrão GAAP ou IFRS estabelecido para criptomoedas soberanas, o que torna a auditoria e a prestação de contas parlamentar genuinamente difíceis. Como os legisladores podem fiscalizar uma reserva cujo valor não conseguem medir de forma consistente e cujas posses não conseguem verificar facilmente? Há também um perigo mais sutil: o risco de manipulação de mercado caso as intenções do governo vazem. Quando a venda da Alemanha se tornou visível na blockchain, isso movimentou o mercado, e a transparência das blockchains públicas significa que os movimentos de reserva de um governo podem ser antecipados por traders.

Riscos Geopolíticos e de Conformidade com Sanções

Por fim, a dimensão internacional. O OFAC, órgão do Tesouro dos EUA, pode sancionar, e sanciona, endereços específicos de criptomoedas, o que levanta a possibilidade surreal de que a carteira de reserva de uma nação possa ser sancionada por outra. Os aliados podem ver com cautela as nações com reservas em cripto, especialmente onde as posses se sobrepõem a narrativas de evasão de sanções. Possuir Bitcoin não é uma escolha financeira puramente doméstica; é um sinal diplomático que outros governos interpretam e ao qual reagem.

10. Posições Institucionais vs. Soberanas: Entendendo a Diferença

Reservas de Bancos Centrais vs. Reservas de Fundos Soberanos

Nem toda cripto "nacional" é nacional da mesma forma. Um banco central administra reservas cambiais e de política monetária, com um mandato conservador focado em liquidez e estabilidade. Já um fundo soberano administra ativos de investimento de longo prazo do país, com um mandato que tolera mais risco em troca de retornos maiores. Essa diferença muda tudo em termos de governança, contabilidade e apetite por risco. O Bitcoin do Butão está dentro da Druk Holding & Investments, um veículo nos moldes de um fundo soberano, enquanto El Salvador mantém Bitcoin de forma mais direta, por meio do seu tesouro nacional e de um fundo de reserva dedicado. Chamar as duas coisas de "reserva nacional" esconde estruturas bem diferentes.

Entidades Estatais vs. Posições Governamentais Diretas

Existe também uma zona cinzenta de exposição indireta. Fundos soberanos do Golfo já investiram em ETFs de Bitcoin, o que levanta a questão de saber se uma posição em ETF conta como reserva nacional. Grandes fundos de pensão e fundos de riqueza possuem participação acionária em empresas fortemente expostas a Bitcoin, o que lhes dá exposição indireta ao ativo sem nunca terem chegado a deter uma moeda sequer. Quando uma estatal mantém cripto em caixa, isso conta como reserva soberana? Não há uma resposta definitiva para isso, e é por isso que os rastreadores de dados divergem entre si e por que números como os 46.351 BTC da Ucrânia vêm acompanhados de notas de rodapé sobre "posições de funcionários públicos".

Por Que Essa Distinção Importa para Políticas Públicas e Análises

Essas distinções não são apenas detalhes técnicos. Uma reserva de banco central, um investimento de fundo soberano e os bens pessoais de um funcionário público têm implicações completamente diferentes para a política monetária, o tratamento contábil e a sinalização geopolítica. Investidores e analistas que tentam responder "qual país tem a maior reserva de criptomoedas" precisam saber exatamente o que está sendo medido. Uma estrutura de classificação internacional ajudaria bastante, mas até que isso exista, todo ranking nessa área, incluindo os deste guia, acaba misturando categorias que não são estritamente comparáveis. Encare esses números como uma indicação geral, não como algo definitivo.

11. Tendências Globais e Países que Estão Avaliando Reservas em Cripto

O Efeito Dominó: Como a Política dos EUA Está Impulsionando o Interesse Global

A tendência mais importante é reflexiva: assim que os EUA decidiram manter suas reservas, o cálculo mudou em todo lugar. A decisão americana de reter, em vez de vender, Bitcoin mudou as regras para todos os outros bancos centrais. Nenhum ministro da Fazenda quer ser aquele que vendeu enquanto Washington mantinha a posição e o ativo se valorizava. Essa dinâmica está impulsionando uma onda de propostas.

O Brasil tem o artefato legislativo mais concreto. Parlamentares brasileiros reapresentaram um projeto de lei propondo uma Reserva Estratégica Soberana de Bitcoin, conhecida como RESBit, para adquirir um milhão de Bitcoin ao longo de cinco anos. A Câmara dos Deputados do Brasil apresentou a proposta como uma forma de diversificar os ativos de reserva internacional, com a discussão centrada em alocar até 5% dos cerca de US$ 344 bilhões em reservas do Brasil em bitcoin. No entanto, isso ainda não é certo. O diretor de Política Monetária do Banco Central do Brasil, Nilton David, teria dito que seria inadequado incluir ativos de cripto nas reservas cambiais do país. Essa tensão entre representantes eleitos e banqueiros centrais é o padrão recorrente em todos os países que estão avaliando uma reserva.

O Paquistão representa o adotante rico em energia, mas pobre em capital. A conversa sobre política de cripto no Paquistão ganhou força por meio do Pakistan Crypto Council, com declarações que incluem o conceito de uma reserva nacional de bitcoin junto com alocação de energia para mineração e data centers de IA, e uma reserva estratégica de Bitcoin liderada pelo governo foi anunciada, embora detalhes sobre tamanho, custódia e divulgação de informações ainda sejam escassos. O país se comprometeu a nunca vender suas futuras reservas, ecoando o discurso de "manter para sempre" de El Salvador.

Estados do Golfo, Europa e o Campo em Expansão

Além dos casos mais famosos, o cenário está se ampliando de formas reveladoras. Os países do Golfo, liderados pelos Emirados Árabes Unidos, já mostram participações relevantes e exposição de fundos soberanos ao Bitcoin, posicionando a região como uma jogadora discreta, porém séria. Na Europa, a conversa chegou a lugares inesperados. O Banco Nacional Tcheco discutiu uma alocação em bitcoin, enquanto a Suíça viu surgir uma iniciativa popular propondo um mandato constitucional para reservas de Bitcoin. Hong Kong, Ucrânia e Paquistão também estão explorando estruturas para manter Bitcoin em nível nacional, com o Paquistão prometendo nunca vender suas futuras reservas. As Filipinas também analisaram minutas de políticas sobre o tema.

O motor por trás disso é consistente. Países com energia abundante, como Butão e Paquistão, descobriram que podem gerar reservas digitais usando recursos naturais, enquanto nações sem essa vantagem energética estão considerando compras ou a retenção de ativos apreendidos. Se a maioria dessas propostas vai realmente virar lei ainda é incerto, os bancos centrais continuam sendo os mais céticos, mas a direção é clara: a pergunta deixou de ser "algum país deveria ter Bitcoin" e passou a ser "como um país que quer ter Bitcoin deve fazer isso na prática".

12. O Que Isso Significa Para Você: Guardar e Gastar Cripto na Prática

As reservas soberanas são um fenômeno que vem de cima para baixo, mas os princípios por trás delas, escassez, autocustódia e controle, são exatamente o que torna a cripto útil também no dia a dia das pessoas. Se os governos estão cada vez mais optando por guardar Bitcoin eles mesmos, em vez de confiar em intermediários, a lógica para o cidadão comum é a mesma, só que mais fácil de colocar em prática.

Comprando Cripto Sem os Custos de Sempre

A maioria das pessoas compra cripto por meio de exchanges que cobram taxas de negociação, spreads e custos de rede (gas) que vão corroendo silenciosamente cada transação. Os governos negociam esses custos diretamente com mesas OTC e mineração própria; você não tem essa margem de negociação. É aí que o Bleap entra. Você pode comprar cripto no Bleap sem taxas de negociação, sem custos de gas e sem markup no spread, com negociação sem taxa de gas em redes suportadas como Solana e Arbitrum, e você tem autocustódia desde o primeiro dia, o mesmo princípio de controle que mantém as chaves de um governo nas próprias mãos.

Gastando Cripto no Mundo Real

Guardar é uma coisa; usar é outra. A parte mais difícil, tanto para governos quanto para pessoas comuns, sempre foi conectar a cripto aos gastos do dia a dia. O Bleap resolve isso com um cartão Mastercard autocustodial que pode ser usado em qualquer lugar que aceite Mastercard, com 0% de taxa de câmbio e até 20% de cashback nas suas compras. Para quem viaja, isso significa gastar na moeda local pela cotação real, em vez de perder de 2% a 3% em taxas de transação no exterior, o mesmo markup que os bancos tradicionais cobram em toda compra feita fora do país. O cashback é pago em USDC, e não é preciso pagar nenhuma assinatura mensal para ter acesso a ele.

Economia e Controle

O debate sobre soberania, no fundo, é sobre onde você guarda valor e quem tem o controle dele. No quesito poupança, a Bleap oferece dois cofres de poupança em USD, o Steady com 3,8% AER (risco mais baixo) e o Dynamic com 7% AER (risco baixo), com depósito mínimo de US$ 1 e 0% de taxa de saque, sem bloqueio de fundos. A poupança em EUR está chegando em breve. Você também pode fazer staking de ETH com até 2,58% AER via Lido, com autocustódia do início ao fim. É bem diferente de uma reserva nacional, mas a ideia é a mesma: guardar valor em ativos que você controla, sem entregar suas chaves, nem seus ganhos, para outra pessoa.

As taxas do cofre de poupança são cotadas em USD. As taxas e a disponibilidade podem mudar; consulte o app para conferir os termos atuais.

Conclusão

A resposta honesta para "qual país tem a maior reserva de criptomoedas" é clara em 2026: os Estados Unidos, com uma estimativa de 328.372 BTC mantidos sob uma estrutura formal de Reserva Estratégica de Bitcoin, bem à frente da China, do Reino Unido, da Ucrânia e de El Salvador. Mas a história mais interessante é a trajetória. Uma ideia política que era marginal em 2021 hoje é um debate real em ministérios da fazenda, de Brasília a Islamabad, impulsionado em grande parte pela decisão dos EUA de manter em vez de vender. Os riscos, volatilidade, custódia, lacunas contábeis e geopolítica, são reais e ainda não resolvidos, e é por isso que a maioria dos bancos centrais segue cautelosa mesmo com os legislativos avançando no tema.

O elo comum entre uma reserva soberana e as suas próprias finanças é o controle. Os governos estão cada vez mais optando por manter ativos que eles mesmos controlam, e não um intermediário. Você pode aplicar o mesmo princípio sem precisar de um departamento do tesouro. Compre cripto na Bleap sem taxas de negociação e sem custos de gas, mantenha-a em autocustódia desde o primeiro dia, e gaste em qualquer lugar com o Mastercard de autocustódia, com 0% de taxa de câmbio e até 20% de cashback. Abra uma conta Bleap para guardar e gastar cripto do seu jeito, sem assinatura mensal, sem taxas escondidas, com controle total do seu dinheiro.

Perguntas Frequentes

Qual país tem a maior reserva de criptomoedas?

Os Estados Unidos possuem a maior reserva de criptomoedas governamental conhecida. Os EUA detêm cerca de 328.372 BTC como parte de uma Reserva Estratégica de Bitcoin estabelecida por ordem executiva em março de 2025, o que faz do país o maior detentor soberano de Bitcoin conhecido no planeta. A China vem em segundo lugar, com cerca de 190.000 BTC, seguida pelo Reino Unido, com aproximadamente 61.245 BTC.

O que é uma Reserva Estratégica de Bitcoin?

Uma Reserva Estratégica de Bitcoin é um modelo governamental para manter Bitcoin como um ativo de reserva de longo prazo, tratado como ouro em vez de algo a ser vendido. A reserva dos EUA trata o Bitcoin apreendido como ouro, proíbe vendas e orienta o governo a buscar formas neutras em termos orçamentários de adquirir mais. O principal ponto é a política de não vender: as moedas são mantidas, não leiloadas.

Quanto Bitcoin El Salvador possui?

Em outubro de 2026, as reservas de Bitcoin de El Salvador chegaram a 7.798 BTC, avaliadas em mais de US$ 643 milhões. O país compra cerca de um Bitcoin por dia, embora o FMI tenha confirmado que as adições recentes foram financiadas por doações privadas, e não por dinheiro público, e espera que a acumulação pare.

Os EUA compraram seu Bitcoin?

Não. Os EUA adquiriram seu Bitcoin quase inteiramente por meio da aplicação da lei. As moedas vieram quase totalmente de confiscos criminais e apreensões policiais, e não de compras no mercado aberto. A ordem executiva reclassificou essas moedas apreendidas como uma reserva estratégica, mas não autorizou novas compras, embora tenha instruído autoridades a explorar formas neutras em termos orçamentários de adquirir mais.

Por que a China possui Bitcoin se as criptomoedas são proibidas por lá?

As participações da China vêm de apreensões criminais, não de investimento. Apesar da proibição ao trading e à mineração de criptomoedas, a China continua sendo a segunda maior detentora governamental de Bitcoin, com cerca de 190.000 BTC, sendo a maior parte dos ativos originada do esquema Ponzi PlusToken de 2019. O governo não publicou um plano formal para essas moedas.

O que aconteceu com a reserva de Bitcoin do Butão?

O Butão minerou uma grande reserva usando energia hidrelétrica e depois a reduziu drasticamente. Entre meados de 2025 e meados de 2026, o Butão consumiu a reserva que havia construído por meio de mineração estatal, reduzindo a quantidade de cerca de 13.000 para aproximadamente 3.100 bitcoins, com dados mais recentes mostrando um número ainda menor. O fundo soberano que detinha as moedas contestou ter vendido qualquer parte, deixando o status exato incerto.

Quais estados dos EUA já aprovaram leis de reserva de Bitcoin?

Três estados aprovaram leis de reserva até agora. New Hampshire, Arizona e Texas autorizaram tesourarias de Bitcoin, embora apenas o Texas tenha efetivamente financiado uma. New Hampshire foi o primeiro, com o projeto de lei HB 302 em maio de 2025, e o Texas fez a primeira compra efetiva por meio de uma posição em um ETF de Bitcoin.

Outros países estão planejando reservas de cripto?

Sim, vários estão. O Brasil reapresentou um projeto de lei propondo uma reserva de até um milhão de BTC ao longo de cinco anos, e o Paquistão anunciou uma reserva estratégica de Bitcoin liderada pelo governo. Hong Kong, Ucrânia e Paquistão também estão explorando estruturas para manter Bitcoin em nível nacional. A maioria das propostas enfrenta resistência de banqueiros centrais receosos com a volatilidade.

Pessoas físicas podem manter cripto da mesma forma que os governos?

Sim, e de um jeito mais simples. Os governos sofrem com a questão da custódia porque a posse de Bitcoin é definida por quem controla as chaves. Com a Bleap, você pode manter suas criptomoedas em autocustódia desde o primeiro dia, comprando sem taxas de negociação e sem custos de gas, e gastar onde o Mastercard for aceito, com 0% de taxa de câmbio e até 20% de cashback, mantendo total controle sobre seus fundos o tempo todo.

É arriscado manter Bitcoin como reserva?

Existem riscos reais envolvidos. O maior deles é a volatilidade: em fevereiro de 2026, uma forte correção no preço do Bitcoin eliminou cerca de US$ 300 milhões do valor contábil das reservas de El Salvador quase da noite para o dia. Outros riscos incluem segurança e gestão de chaves, padrões contábeis pouco claros, além de complicações geopolíticas e relacionadas a sanções. Esses são os principais motivos pelos quais muitos bancos centrais ainda agem com cautela, apesar do crescente interesse político.