El crypto lending te permite pedir dinero en efectivo o stablecoins ofreciendo criptomonedas como garantía, o ganar intereses prestando tus activos digitales a otros a través de plataformas centralizadas o descentralizadas. Es una de las formas más directas de poner a trabajar tu cripto inactiva o acceder a liquidez sin vender.
Esta guía explica cómo funciona realmente el crypto lending, las diferencias entre plataformas CeFi y DeFi, los riesgos que han provocado grandes quiebras y cómo evaluar si encaja en tu situación.
Este contenido tiene fines exclusivamente educativos y no debe considerarse asesoramiento financiero. El crypto lending conlleva riesgos significativos, incluida la pérdida de capital, volatilidad de precios, vulnerabilidades en contratos inteligentes, insolvencia de plataformas e incertidumbre regulatoria. Haz siempre tu propia investigación antes de participar.
El crypto lending es una forma de pedir dinero utilizando criptomonedas como garantía o de ganar intereses prestando tus activos digitales a otros. Los prestatarios depositan cripto (como BTC o ETH) y reciben stablecoins o dinero fiat a cambio. Los prestamistas depositan activos inactivos en un pool y obtienen rendimiento cuando esos activos se prestan.
Todo el proceso elimina completamente las comprobaciones de crédito tradicionales. En lugar de evaluar tu puntuación crediticia, las plataformas analizan el valor de tu garantía. Si puedes aportar suficiente cripto, puedes acceder a un préstamo, a menudo en cuestión de minutos.
Un término que verás constantemente es el Loan-to-Value (LTV) o ratio préstamo-valor. Mide cuánto puedes pedir prestado en relación con tu garantía. Un LTV del 50 % significa que al depositar 10.000 dólares en Bitcoin puedes pedir 5.000 dólares. Ratios LTV más bajos son más seguros, pero te dan menos capital para operar.
El mecanismo es bastante sencillo una vez entiendes el flujo. Así funciona un préstamo cripto típico de principio a fin.
Si quieres pedir prestado, transfieres criptomonedas a la wallet de la plataforma como garantía. Las opciones más habituales incluyen BTC, ETH y stablecoins como USDC.
Si quieres generar rendimiento en lugar de pedir un préstamo, depositas activos inactivos en un pool de préstamos. Tu cripto queda disponible para que otros la utilicen.
La garantía es simplemente el activo que ofreces para asegurar el préstamo. Si no devuelves el dinero, el prestamista puede reclamarlo.
La plataforma conecta a personas con capital disponible con quienes quieren pedirlo prestado. En plataformas CeFi, la empresa fija directamente los tipos de interés. En protocolos DeFi, los tipos se ajustan automáticamente según la oferta y la demanda. Más prestatarios implican tipos más altos para los prestamistas.
Los prestamistas reciben rendimiento a medida que sus activos se prestan. Algunas plataformas pagan intereses por hora o diariamente, mientras que otras los capitalizan con el tiempo.
Los prestatarios reciben stablecoins o fiat sin vender su cripto. Esto es importante si crees que tus activos se revalorizarán. Obtienes liquidez ahora sin renunciar al potencial de subida futura ni generar un evento fiscal por venta.
Por ejemplo, puedes pedir USDC usando tu ETH como garantía para cubrir gastos y devolver el préstamo más adelante, todo sin vender un solo token.
Los prestatarios devuelven el principal más los intereses acumulados para recuperar su garantía. Los prestamistas pueden retirar sus activos depositados junto con los intereses generados, aunque algunas plataformas imponen periodos de bloqueo.
La liquidación ocurre cuando el valor de tu garantía cae por debajo de cierto umbral. La plataforma vende automáticamente tus activos para cubrir el préstamo y pierdes esa garantía de forma permanente. Este es el mayor riesgo para los prestatarios.
No todas las plataformas funcionan igual. La principal diferencia está entre opciones centralizadas y descentralizadas, y eso afecta a todo: desde la custodia hasta cómo se fijan los tipos de interés.
CeFi significa finanzas centralizadas. Estas plataformas funcionan como empresas financieras tradicionales. Custodian tus activos, exigen verificación de identidad (KYC) y establecen los tipos de interés.
El equilibrio aquí es comodidad frente a riesgo de contraparte. La experiencia es más familiar, pero tus fondos dependen completamente de la solvencia y seguridad de la empresa. Si la compañía quiebra, tus activos pueden quedar bloqueados o perderse.
DeFi significa finanzas descentralizadas. Utilizan contratos inteligentes, código autoejecutable en una blockchain, para automatizar préstamos sin intermediarios. No hay KYC y normalmente conectas tu propia wallet en lugar de depositar fondos bajo custodia de una empresa.
El equilibrio es distinto: tienes más control, pero también más responsabilidad. Los fallos en contratos inteligentes pueden provocar pérdidas y no existe un servicio de atención al cliente al que recurrir si algo sale mal.
Los flash loans son una innovación específica de DeFi. Son préstamos sin garantía que se piden y devuelven dentro de una sola transacción en la blockchain. Si no se devuelven en esa misma transacción, todo se revierte automáticamente.
Se utilizan principalmente para arbitraje, liquidaciones y cambios de garantía. No están pensados para principiantes que buscan rendimiento o liquidez. Requieren conocimientos técnicos y suelen ejecutarse mediante bots o usuarios avanzados.
Pedir prestado contra tu cripto en lugar de venderla ofrece varias ventajas, aunque la decisión adecuada depende de tu situación.
Los préstamos cripto se basan en garantía, no en historial crediticio. Esto los hace accesibles para personas sin historial financiero tradicional, residentes en regiones con infraestructura bancaria limitada o quienes prefieren evitar agencias de crédito.
A diferencia de los préstamos bancarios tradicionales, que pueden tardar días o semanas, los préstamos cripto suelen financiarse en minutos. En DeFi pueden ser instantáneos.
Este es el principal atractivo para muchos prestatarios. Si crees que tu cripto se revalorizará, vender implica un evento fiscal y perder exposición futura.
Pedir prestado te permite acceder a liquidez mientras mantienes tu posición.
El crypto lending no es dinero gratis. Los rendimientos y la liquidez conllevan riesgos reales que han provocado pérdidas importantes en el pasado.
Las plataformas CeFi pueden quebrar. Cuando ocurre, los fondos pueden quedar bloqueados o atrapados en procesos concursales largos. Varias grandes plataformas colapsaron durante el mercado bajista de 2022.
Si el valor de tu garantía cae bruscamente, puedes sufrir una liquidación. La plataforma vende tus activos, a menudo a precios desfavorables, y pierdes la garantía.
Supervisar tu LTV es esencial. Algunas plataformas ofrecen alertas o permiten añadir garantía antes de la liquidación, pero la responsabilidad es tuya.
Los protocolos DeFi dependen del código, y el código puede tener errores. Incluso contratos auditados han sido explotados. Las auditorías reducen el riesgo, pero no garantizan la seguridad; se han perdido millones debido a exploits en smart contracts a lo largo de los años.
Algunas plataformas CeFi vuelven a prestar tu garantía depositada para generar rendimiento adicional. Esta práctica, llamada rehipotecación, aumenta el riesgo de contraparte. Si los prestatarios de la plataforma incumplen, tu garantía puede verse afectada aunque no hayas hecho nada mal.
Las regulaciones sobre crypto lending varían según la jurisdicción y continúan evolucionando. Las plataformas pueden restringir servicios, exigir cumplimiento adicional o cerrar por completo debido a presión regulatoria. Lo que está disponible hoy puede no estarlo mañana.
Los intereses obtenidos por prestar activos suelen considerarse ingresos sujetos a impuestos en la mayoría de jurisdicciones. El valor de mercado en el momento en que los recibes suele determinar el importe imponible.
Recibir un préstamo generalmente no es un hecho imponible, estás pidiendo prestado, no vendiendo. Sin embargo, si tu garantía es liquidada, eso puede generar ganancias o pérdidas patrimoniales dependiendo de tu precio de adquisición.
El tratamiento fiscal varía significativamente según el país, por lo que es recomendable consultar con un asesor fiscal familiarizado con cripto antes de participar.
Con decenas de opciones disponibles, evaluar las plataformas cuidadosamente puede ayudarte a evitar riesgos innecesarios.
La pregunta más fundamental es: ¿quién tiene las claves? Las plataformas con custodia controlan tus activos, lo que genera riesgo de contraparte. Las opciones sin custodia te permiten mantener el control, aunque eres responsable de tu propia seguridad. Las opciones sin custodia te permiten mantener el control, aunque eres responsable de tu propia seguridad.
Si la custodia es importante para ti, puede valer la pena explorar alternativas autocustodiadas, como generar rendimiento a través de plataformas que no toman posesión de tus fondos.
El APY anunciado no siempre refleja lo que realmente ganarás. Busca comisiones ocultas en depósitos, retiradas o conversiones. Compara el rendimiento neto después de tener en cuenta todos los costes.
Comprueba si la plataforma ha sido sometida a auditorías de seguridad por terceros. Busca programas de recompensas por errores, fondos de seguro y el historial del equipo. Un historial de transparencia es una señal positiva.
No todas las plataformas admiten todos los tokens o blockchains. Verifica que tus activos específicos estén soportados antes de depositar, y comprueba si la plataforma opera en redes con las que te sientas cómodo.
Si has decidido participar, este es un camino típico a seguir.
Investiga opciones CeFi frente a DeFi según tu tolerancia al riesgo y tus preferencias de custodia. Considera los tipos, la seguridad, los activos compatibles y la situación regulatoria en tu región.
En los protocolos DeFi, conectarás una wallet autocustodiada. En las plataformas CeFi, crearás una cuenta y completarás la verificación de identidad.
Transfiere cripto a la plataforma o protocolo. Revisa cuidadosamente las direcciones de la wallet, las transacciones son irreversibles. Verifica los depósitos mínimos y cualquier periodo de bloqueo antes de enviar fondos.
Si estás prestando, selecciona tu activo y revisa el rendimiento esperado. Si estás pidiendo prestado, define el importe del préstamo y revisa el ratio LTV, el tipo de interés y el umbral de liquidación.
Controla regularmente el valor de tu garantía, los intereses acumulados y el ratio LTV. Prepárate para añadir garantía o amortizar antes de tiempo si las condiciones del mercado se mueven en tu contra.
Sí. Los protocolos DeFi y algunas plataformas sin custodia permiten generar rendimiento mientras mantienes el control de tus claves privadas. Siguen existiendo riesgos de smart contracts, pero no estás confiando a una empresa la custodia de tus fondos.
Algunas apps financieras autocustodiadas también ofrecen funciones de ahorro integradas con rendimientos competitivos, hasta un 8 % TAE en algunos casos, sin necesidad de transferir tus activos a un tercero.
Los fallos generalmente se debieron a una mala gestión del riesgo, posiciones excesivamente apalancadas, falta de transparencia y caídas bruscas del mercado que desencadenaron liquidaciones masivas. Algunas plataformas habían prestado más de lo que podían respaldar y, cuando aumentaron las retiradas, no pudieron cumplir con sus obligaciones.
Busca certificaciones de terceros emitidas por firmas auditoras reconocidas, seguimiento on-chain de reservas que puedas verificar de forma independiente y auditorías periódicas publicadas por la plataforma. La transparencia sobre la composición de las reservas y la metodología utilizada es una señal positiva.
La regulación varía según la jurisdicción y está en constante evolución. Algunas plataformas restringen servicios en determinadas regiones o requieren licencias específicas. En la UE, la regulación MiCA está definiendo cómo operan los servicios cripto. Comprueba siempre la normativa local y la disponibilidad de la plataforma antes de participar.
Los mínimos varían ampliamente. Muchos protocolos DeFi no tienen mínimo, puedes depositar cualquier cantidad, aunque las comisiones de gas pueden hacer que pequeños importes no sean prácticos. Las plataformas CeFi suelen exigir cantidades mínimas de depósito, a veces 100 dólares o más.
Sí. Stablecoins como USDC se prestan habitualmente y suelen ofrecer rendimientos competitivos. Dado que su valor está vinculado a una moneda fiat, evitas el riesgo de volatilidad de precio asociado a BTC o ETH, aunque siguen existiendo riesgos de plataforma y de smart contracts.
El crypto lending ofrece oportunidades reales para generar rendimiento o acceder a liquidez, pero los riesgos también son reales. Los colapsos de plataformas, las liquidaciones y los exploits en smart contracts han costado miles de millones a los participantes a lo largo de los años.
La cuestión de la custodia está en el centro de muchos de estos riesgos. Cuando depositas activos en una plataforma CeFi, estás confiando tus fondos a esa empresa. Cuando utilizas DeFi, estás confiando en el código.
Para quienes priorizan la propiedad, existen alternativas autocustodiadas. La función de ahorro de Bleap, por ejemplo, ofrece hasta un 8 % TAE sobre euros y USDC depositados, integrada en la misma cuenta que utilizas para gastar y operar, sin necesidad de ceder la custodia de tus activos. Tus fondos permanecen on-chain y bajo tu control.
Tanto si eliges el crypto lending tradicional como alternativas centradas en la propiedad, entender los trade-offs te ayuda a tomar decisiones alineadas con tu tolerancia al riesgo y tus objetivos.
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