IPO de SpaceX Explicada: Precio de las Acciones, Valoración, Starlink y Cómo Comprar SPCX

OPV de SpaceX: Todo lo que los inversores necesitan saber antes de que salgan las acciones a bolsa

Llevas años leyendo sobre SpaceX, y ese día por fin ha llegado. La OPV de SpaceX está prevista para el 12 de junio a 124 € por acción (aproximadamente 135 $) en el Nasdaq bajo el ticker SPCX. Es la mayor oferta pública de venta de la historia. Tanto si eres un inversor minorista que espera conseguir una asignación, un apasionado de las finanzas que sigue el mayor evento del mercado en 2026, o simplemente alguien que quiere entender a qué viene tanto revuelo, esta guía desglosa la valoración, los datos financieros, los riesgos, el calendario y tus opciones reales para conseguir exposición. También explicamos en qué se invertirán los fondos obtenidos y por qué esta empresa es más difícil de valorar que casi cualquier otra en la historia de los mercados.

La historia de SpaceX pone de manifiesto hasta qué punto la creación de riqueza ocurre antes de que las acciones lleguen al mercado público. Para la mayoría de los inversores minoristas, la verdadera ventaja financiera no está en perseguir una OPV, sino en hacer que su dinero cotidiano trabaje más mientras esperan. Ahí es donde encajan herramientas como Bleap, que ofrece 0% de comisiones en cambio de divisa, hasta un 20% de cashback y cuentas de ahorro en USD con una rentabilidad del 3,65% o 3,83% TAE, todo ello sin cuota mensual.

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1. Por qué la OPV de SpaceX es un momento histórico para los mercados

La mayor candidata a OPV en toda una generación

SpaceX ofreció 555,6 millones de acciones a un precio fijo, recaudando aproximadamente 69.000 millones de euros (75.000 millones de dólares) y valorando la empresa de Elon Musk en torno a 1,63 billones de euros (1,77 billones de dólares). Para ponerlo en perspectiva, Saudi Aramco recaudó unos 27.000 millones de euros (29.400 millones de dólares) en 2019, y Alibaba recaudó unos 23.000 millones de euros (25.000 millones de dólares) en 2014. SpaceX apunta a una valoración cercana a los 2 billones de dólares y, para alcanzar ese umbral, pretende recaudar 75.000 millones de dólares. Ninguna empresa en la historia ha intentado debutar a esta escala.

No es una OPV tecnológica al uso. La compañía de cohetes aspira a recaudar una cifra récord, con una ventaja enorme sobre cualquier precedente, a una valoración histórica, y estará controlada por Elon Musk, que también es CEO de Tesla, otra empresa que vale más de un billón de dólares.

Una empresa que transformó 3 sectores a la vez

SpaceX, o Space Exploration Technologies Corp., es una empresa privada estadounidense de aeroespacial y comunicaciones por satélite fundada por Elon Musk en 2002. Desarrolla cohetes, naves espaciales y redes de satélites destinados a lanzamientos comerciales, misiones gubernamentales, conectividad de banda ancha y futuros proyectos de transporte espacial. Sus principales operaciones incluyen los lanzamientos con cohetes Falcon, las misiones de la nave Dragon, el desarrollo de Starship y los servicios de internet por satélite Starlink.

Tras la fusión de febrero de 2026 con xAI, la entidad que sale a bolsa es la compañía combinada SpaceX-xAI-X, no Starlink como una escisión independiente. Eso significa que los inversores públicos estarían comprando participaciones en un conglomerado que abarca lanzamientos de cohetes, internet por satélite, inteligencia artificial y redes sociales. La naturaleza multisectorial de este negocio no tiene precedentes en ninguna OPV anterior de la historia.

2. Valoración de SpaceX en 2025: lo que dicen los números de verdad

Hitos clave en su valoración como empresa privada

La trayectoria de valoración de SpaceX ha sido sencillamente impresionante. En diciembre de 2024, la compañía alcanzó una valoración de 350.000 millones de dólares mediante una venta secundaria de acciones por valor de 1.250 millones de dólares a un precio de 185 dólares por acción. A esto le siguió una valoración de aproximadamente 400.000 millones de dólares en julio de 2025, cuando la empresa realizó una venta de acciones interna a 212 dólares por acción. En diciembre de 2025, la valoración de SpaceX alcanzó los 800.000 millones de dólares aproximadamente, a través de otra venta interna a 421 dólares por acción.

Posteriormente, SpaceX adquirió la startup de inteligencia artificial xAI en una operación que valoró la empresa resultante en 1,25 billones de dólares. Poco después, SpaceX presentó de forma confidencial su solicitud de salida a bolsa el 1 de abril de 2026, con una valoración potencial de aproximadamente 1,75 billones de dólares.

Para poner esto en perspectiva: SpaceX superó la capitalización bursátil combinada de Boeing, Lockheed Martin y la mayoría de los demás contratistas de defensa mucho antes de su OPV.

Cómo calculan los analistas el precio de la acción de SpaceX

Poner precio a una empresa con este perfil es tremendamente complicado. Con una valoración de 1,8 billones de dólares y unos ingresos de aproximadamente 18.600 millones de dólares en 2025, SpaceX cotizaría a cerca de 96 veces sus ingresos más recientes. Este múltiplo supera incluso al de las empresas tecnológicas más sobrevaloradas: Nvidia cotiza a unas 30 veces sus ingresos, mientras que los proveedores de infraestructura en la nube lo hacen en rangos de entre 15 y 20 veces.

Cuando Meta salió a bolsa, crecía un 88% y cotizaba a 28 veces sus ingresos históricos. Google crecía un 240% y cotizaba a 10 veces. Saudi Aramco cotizaba a 5 veces sus ingresos y en aquel momento crecía más rápido que SpaceX hoy en día.

Si SpaceX alcanza los 25.000 millones de dólares en ingresos en 2026, el múltiplo forward caería hasta aproximadamente 72 veces las ventas. Sigue siendo elevado en comparación con cualquier empresa pública comparable, pero refleja la trayectoria de crecimiento de la compañía.

Especulaciones sobre el precio de la acción de SpaceX en su OPV: ¿cuánto podrían costar?

SpaceX ofrece un precio fijo de 135 dólares (aproximadamente 124 €), en lugar de proporcionar un rango y luego fijar el precio de la operación en función de la demanda, como es habitual en las OPV. De cara a su reducido roadshow, la compañía anunció que 135 dólares es el precio por acción y 1,77 billones de dólares la capitalización bursátil prevista.

Las acciones de SpaceX alcanzaron los 168 dólares poco después de la apertura, aunque recortaron parte de esas ganancias a media sesión. La estructura de acciones de doble clase de SpaceX otorga a las acciones Clase B de Musk 10 votos cada una frente al voto único de las Clase A, lo que significa que los inversores públicos que compren acciones SPCX obtendrán exposición económica, pero prácticamente ningún poder de gobernanza.

3. OPV de Starlink: la filial que podría cambiarlo todo

El papel de Starlink como principal motor de ingresos de SpaceX

Starlink ha pasado de ser una apuesta arriesgada que consumía capital a convertirse en el núcleo de beneficios de SpaceX. En 2025, Starlink generó 11.400 millones de dólares en ingresos, un crecimiento de aproximadamente el 50 % interanual que representa el 61 % de los 18.700 millones de dólares en ingresos totales de SpaceX.

Desde su lanzamiento en versión beta con 10.000 usuarios en 2021, Starlink creció hasta alcanzar 1 millón de usuarios en 2022, 2,3 millones en 2023, 4,6 millones en 2024 y más de 9 millones a finales de 2025. En febrero de 2026, SpaceX informó de que Starlink había superado los 10 millones de clientes activos en 160 países, territorios y mercados.

Durante todo el año 2025, el segmento Starlink obtuvo 4.420 millones de dólares en beneficio operativo, con un beneficio ajustado de 7.170 millones de dólares, lo que supone un incremento interanual del 86 %. Los analistas han señalado que esos márgenes se parecen más a los de una empresa de software que a los de un negocio de hardware, ya que una vez que la constelación de satélites está en órbita, cada nuevo suscriptor aporta ingresos recurrentes de alto margen.

Los contratos empresariales, marítimos, de aviación y gubernamentales están ampliando el mercado potencial de Starlink. La adquisición en septiembre de 2025 de licencias de espectro de EchoStar por valor de 17.000 millones de dólares para su servicio Direct-to-Cell demuestra una expansión agresiva hacia las telecomunicaciones móviles.

¿Habrá una OPV independiente de Starlink?

Durante años, los analistas esperaban una OPV independiente de Starlink. Musk afirmó en reuniones con empleados a principios de la década de 2020 que creía que tenía sentido llevar a cabo una escisión de Starlink. También expresó su preferencia por dicha escisión en Twitter.

Ese cálculo ha cambiado. Desde aquellas declaraciones, el negocio de lanzamientos de SpaceX ha pasado a ser rentable o está muy cerca de serlo, y Starlink ha superado el punto de equilibrio y está acelerando sus ventas globales ahora que su constelación orbital ha madurado. SpaceX, como empresa en su conjunto, está más fuerte que nunca, con Starlink y SpaceX como negocios sólidos. La necesidad de sacar a bolsa Starlink como empresa independiente ya no tiene sentido.

SpaceX ya se había mencionado como posible candidata a escindir Starlink. Sin embargo, los informes actuales apuntan a una cotización más amplia de SpaceX en su conjunto, más que a una OPV confirmada de Starlink como entidad independiente. Para los inversores, esto significa que comprar acciones de SpaceX (SPCX) ofrece exposición directa a la economía de Starlink, junto con el negocio de lanzamientos y xAI.

Por qué la expansión global de Starlink es un catalizador de crecimiento

El mercado potencial de banda ancha global sigue siendo enorme. Más de 3.000 millones de personas en todo el mundo todavía carecen de acceso fiable a internet, y Starlink está expandiéndose rápidamente hacia mercados con poca cobertura.

Entre los principales acuerdos gubernamentales destacan el contrato del sistema de alunizaje tripulado Artemis de la NASA por valor de 2.900 millones de dólares, las misiones del Programa de Tripulación Comercial a aproximadamente 133 millones de dólares por vuelo del Dragon, y la ampliación de contratos con el Departamento de Defensa a través de Starshield. SpaceX acapara el 97 % de las órdenes de tareas del programa de Órbita Terrestre Baja Proliferada de la Fuerza Espacial de EE. UU.

No se trata de fuentes de ingresos especulativas. Son contratos plurianuales con las contrapartes de mayor solvencia del planeta.

4. Fecha de salida a bolsa de SpaceX: calendario, obstáculos y qué significa realmente "cotizar en bolsa"

¿Ha fijado SpaceX una fecha oficial para su OPV?

Sí. SpaceX tiene previsto salir al Nasdaq el 12 de junio de 2026, tras presentar de forma confidencial su documentación ante la SEC estadounidense el 1 de abril de 2026. El 20 de mayo de 2026, SpaceX presentó públicamente su folleto S-1 ante la SEC, ofreciendo a los inversores una primera visión pública de sus finanzas internas. El roadshow de SpaceX arrancó el 4 de junio de 2026, impulsado por un calendario acelerado tras una revisión de la SEC más rápida de lo esperado.

El camino hacia la salida a bolsa: hitos clave

El proceso de OPV siguió un camino rápido pero claramente definido:

• Diciembre de 2025: Elon Musk confirmó que SpaceX buscaría cotizar en bolsa en 2026.
• Febrero de 2026: SpaceX adquirió xAI en una operación valorada en 1,25 billones de dólares.
• 1 de abril de 2026: SpaceX presentó confidencialmente su solicitud de OPV.
• 20 de mayo de 2026: SpaceX publicó su histórico documento S-1, ofreciendo la imagen más completa de sus finanzas hasta la fecha.
• 4 de junio de 2026: Lanzamiento del roadshow.
• 11 de junio de 2026: Fijación del precio.
• 12 de junio de 2026: Inicio de la negociación en Nasdaq y Nasdaq Texas.

Cómo funciona estructuralmente la salida a bolsa de SpaceX

Se trata de una OPV tradicional, no de una cotización directa ni de una SPAC. Los gestores principales conjuntos del libro de órdenes son Goldman Sachs, Deutsche Bank, Morgan Stanley, BofA Securities, Citigroup, J.P. Morgan y UBS Investment Bank.

Esos 555,6 millones de acciones representan únicamente alrededor del 4% de SpaceX. Musk mantiene un control casi total a través de una estructura de acciones de doble clase. Los inversores minoristas que compren acciones de Clase A obtendrán exposición económica, pero prácticamente ningún poder de voto.

Musk está obligado a mantener todas sus acciones durante un año. Tras el periodo de bloqueo de 366 días, Musk no tendrá ninguna obligación de mantener su participación accionarial.

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5. Cómo comprar acciones de SpaceX ahora mismo: opciones para inversores particulares

El reto de comprar acciones antes de la OPV

Durante años, las acciones de SpaceX estuvieron restringidas a inversores acreditados e instituciones. Según las normas de la SEC, para tener la condición de inversor acreditado se requiere un patrimonio neto superior a 920.000 € (1 millón de dólares) o unos ingresos anuales por encima de los 184.000 € (200.000 dólares) aproximadamente. Esto dejó fuera a la gran mayoría de inversores particulares, que no pudieron participar en el recorrido de SpaceX desde una valoración privada de 46.000 millones de € (50.000 millones de dólares) hasta los 733.000 millones de € (800.000 millones de dólares).

Dicho esto, la OPV cambia considerablemente la situación.

Opción 1: Comprar acciones en la OPV

SpaceX tiene como objetivo destinar el 30% de la asignación a inversores particulares, un porcentaje mucho más alto que el habitual en una OPV, que suele ser del 5% al 10%. Según los informes, SpaceX recibió órdenes minoristas por encima de los 100.000 millones de dólares.

Puedes solicitar acciones a través de las principales plataformas de brókers, como Robinhood, Charles Schwab y Fidelity. Sobre el papel, el tramo parece generoso. En la práctica, es precisamente por eso por lo que las asignaciones se están racionando.

Los inversores que se queden fuera de la asignación se enfrentan a una alternativa poco atractiva. Se espera que la demanda minorista no satisfecha genere presión compradora en cuanto empiece a cotizar, y los analistas señalan que el desequilibrio entre oferta y demanda apunta a una fuerte prima el primer día de negociación por encima del precio de oferta de 135 dólares.

Opción 2: Comprar acciones de empresas cotizadas del sector espacial

Si te has quedado sin asignación en la OPV, puedes ganar exposición al sector a través de empresas cotizadas:

• Rocket Lab (RKLB): Competidor directo de SpaceX en servicios de lanzamiento, que está desarrollando el cohete Neutron.
• Planet Labs (PL): Empresa de satélites de observación de la Tierra.
• AST SpaceMobile (ASTS): Red de banda ancha móvil basada en el espacio.
• Alphabet (GOOGL): Alphabet posee una participación estimada del 6-7,5% en SpaceX, fruto de una inversión de 900 millones de dólares realizada en 2015.
• ETFs aeroespaciales: iShares U.S. Aerospace & Defense ETF (ITA), ARK Space Exploration & Innovation ETF (ARKX).

Advertencia importante: estos son proxies sectoriales, no exposición directa a SpaceX. Su rendimiento estará influenciado por muchos factores más allá de la trayectoria de SpaceX.

Opción 3: Comprar en el mercado secundario tras la OPV

Una vez que comience la cotización, cualquier inversor con una cuenta de bróker podrá comprar acciones de SPCX en el Nasdaq. El riesgo aquí es pagar una prima significativa sobre el precio de OPV de 124 € (135 $). Las acciones de SpaceX alcanzaron los 168 $ poco después de la apertura. Si tienes pensado mantenerlas a largo plazo, muchos analistas sugieren hacer aportaciones periódicas (dollar-cost averaging) en lugar de invertir todo de golpe al precio de apertura.

Opción 4: Inversión en SpaceX antes de la OPV a través de mercados secundarios

Antes de la OPV, mercados secundarios como Forge Global, EquityZen y Nasdaq Private Market ofrecían acciones pre-OPV. Los inversores acreditados solían utilizar plataformas de mercado secundario como Hiive, Forge Global o EquityZen para adquirir acciones de empleados antiguos o capitalistas de riesgo. Estas operaciones requerían habitualmente inversiones mínimas de entre 46.000 € y 460.000 €+ (50.000-500.000 $+) y conllevaban largos plazos de liquidación.

Ahora que la OPV ya está activa, estos canales secundarios son menos relevantes para la mayoría de los inversores minoristas, pero ilustran la desigualdad estructural que existe en los mercados pre-OPV.

Si estás construyendo un enfoque de inversión diversificado mientras sigues la historia de SpaceX, piensa en dónde tienes el resto de tu dinero. Los vaults de ahorro de Bleap ofrecen un 3,65% TAE (Steady, el de menor riesgo) o un 3,83% TAE (Dynamic, riesgo bajo) en USD, con un depósito mínimo de tan solo 1 $ y 0% de comisiones de retirada. Es un lugar práctico donde aparcar capital mientras decides cuál es tu próximo movimiento.

6. Finanzas de SpaceX: ingresos, gastos y la cuestión de la rentabilidad

Lo que sabemos sobre los ingresos de SpaceX

SpaceX publicó su histórico documento S-1, revelando que obtuvo 18.000 millones de dólares en ingresos durante 2025 de forma consolidada, con una pérdida neta de 4.900 millones. El EBITDA alcanzó los 6.580 millones de dólares en el año.

Los ingresos se dividen en 3 segmentos:

• Conectividad (Starlink): El segmento de Conectividad, impulsado por Starlink, representó 11.400 millones de dólares en ingresos en 2025, aproximadamente el 61% de los ingresos totales de la empresa.
• Espacio (lanzamientos): El segmento Espacial de SpaceX, que incluye los ingresos por lanzamientos de cohetes para clientes externos, generó 4.100 millones de dólares en 2025, un crecimiento de apenas el 8% interanual.
• IA (xAI): El segmento de Inteligencia Artificial, procedente de la reciente adquisición de xAI, generó 3.200 millones de dólares en ingresos.

Los contratos gubernamentales representan aproximadamente 3.000 millones de dólares en ingresos anuales.

El agujero financiero de Starship: gasto frente a crecimiento

Las pérdidas se han disparado desde un beneficio de 791 millones de dólares en 2024 hasta unas pérdidas de 4.940 millones en 2025. La nueva división de IA de la empresa es la principal responsable. De los casi 21.000 millones de dólares en gastos de capital del año pasado, 12.700 millones se destinaron a la construcción de centros de datos para xAI, más de lo que la empresa invirtió en cohetes o satélites.

El segmento Espacial destinó cerca de 3.000 millones de dólares en I+D al desarrollo de Starship. Esta intensidad de capital es clave para entender la situación: el camino de SpaceX hacia la rentabilidad consolidada depende de la economía punto a punto de Starship y su reutilización a escala, además de que xAI alcance unos ingresos comerciales viables.

Mercado potencial: ¿qué tamaño tiene la oportunidad?

McKinsey estima que la economía espacial global alcanzará un valor de 1,8 billones de dólares en 2035, frente a los 630.000 millones de 2023. Morgan Stanley prevé que el sector espacial global podría superar el billón de dólares en 2040.

En su solicitud de salida a bolsa, SpaceX afirma que ve un potencial de ingresos procedentes de la IA de hasta 26,5 billones de dólares. El mercado es enorme. La pregunta es cuánto de ese pastel puede capturar SpaceX de forma realista, especialmente cuando Alphabet, Microsoft, Nvidia, OpenAI y otros tantos rivales que compiten por los beneficios de la IA no pueden todos hacerse con un par de puntos del PIB en ventas.

7. Qué planea hacer SpaceX con los fondos de la OPV

Comercialización de Starship a gran escala

Starship es la piedra angular de la economía a largo plazo de SpaceX: un vehículo totalmente reutilizable de elevación superpesada, con una enorme capacidad de carga y el potencial de convertirse en transporte terrestre punto a punto. SpaceX planea usar los fondos para aumentar la cadencia de lanzamientos de Starship y ampliar la capacidad para Starlink y los centros de datos en el espacio.

SpaceX tiene previsto trasladar una parte creciente de sus misiones a Starship, incluidos los lanzamientos de Starlink, a medida que desarrolla una nueva generación de satélites Starlink optimizados para este vehículo. Escalar las tasas de producción de Starship y la infraestructura de lanzamiento requiere mucho capital, y los fondos de la OPV financiarán directamente esta transición.

Centros de datos orbitales y satélites de IA

La fusión con xAI posiciona a SpaceX dentro del relato de la infraestructura de inteligencia artificial. Musk señaló en un memorando que la fusión tiene como objetivo principal la creación de centros de datos en el espacio. Argumentó que los avances actuales en IA dependen de grandes centros de datos terrestres que consumen cantidades ingentes de energía y refrigeración, y que la demanda eléctrica global para la IA simplemente no puede satisfacerse con soluciones terrestres.

Esto depende de instalar centros de datos en el espacio, algo que por el momento no es tecnológicamente viable. Los inversores deben entender que se trata de una apuesta a largo plazo, no de un motor de ingresos a corto plazo.

Colonización de Marte: visión frente a necesidades de capital

El documento de la OPV detalla planes para utilizar los fondos de la venta con el fin de llevar de nuevo a personas a la Luna y, quizás, incluso a Marte. En una de sus secciones, habla de la necesidad de construir una colonia humana permanente en el planeta rojo.

Una lectura realista para los inversores: Marte es un objetivo que se extiende varias décadas. Es mucho más probable que los fondos obtenidos con la OPV a corto plazo se destinen a la expansión de Starlink, la producción de Starship, la infraestructura de xAI y los contratos gubernamentales.

8. La participación accionarial de Elon Musk y lo que significa para los inversores

¿Qué porcentaje de SpaceX posee Elon Musk?

Según el documento de registro S-1 que SpaceX presentó ante la SEC el 20 de mayo de 2026, Elon Musk posee aproximadamente el 42% del capital de SpaceX y controlará el 82,4% de todos los derechos de voto tras la salida a bolsa.

Elon Musk, consejero delegado de SpaceX, posee una participación en su empresa de cohetes reutilizables valorada en 866.500 millones de dólares sobre el papel, según el folleto actualizado de la OPV. SpaceX ha indicado que tiene previsto fijar el precio de su próxima OPV en 135 dólares por acción, con una valoración de aproximadamente 1,77 billones de dólares. Con esas cifras, una valoración de 1,77 billones de dólares para SpaceX incrementaría el patrimonio neto de Musk en 223.000 millones de dólares, convirtiéndole en trillonario.

Las estructuras de acciones de doble clase y el control por parte de los inversores

La estructura de acciones de doble clase de SpaceX otorga a las acciones Clase B de Musk 10 votos cada una frente al voto único de las Clase A, lo que significa que los inversores públicos que compren acciones SPCX obtendrán exposición económica pero prácticamente ningún poder de decisión en la gestión de la empresa.

Como consejero delegado, director técnico y presidente de SpaceX, el poder de voto de Musk procederá principalmente de su titularidad de 5.220 millones de acciones Clase B. Según el documento de registro, Musk contaría con el 82,4% del poder de voto en la compañía.

Para que te hagas una idea, Mark Zuckerberg controlaba alrededor del 58% del poder de voto de Meta en el momento de su salida a bolsa. El 82,4% de Musk está considerablemente más concentrado.

El riesgo de dependencia de una figura clave: el factor Musk

La marca de SpaceX, sus relaciones con organismos gubernamentales y su visión estratégica están profundamente ligadas a la figura personal de Elon Musk. SpaceX ha vinculado la retribución de Musk al cumplimiento de 2 hitos: alcanzar una capitalización bursátil de 7,5 billones de dólares y colonizar Marte con al menos 1 millón de habitantes.

Comprar acciones de SpaceX implica también invertir indirectamente en Musk, el accionista mayoritario de la empresa y la persona más rica del mundo. Su implicación en política, redes sociales y múltiples negocios crea una concentración de riesgo vinculado a una figura clave que resulta inusual incluso entre empresas dirigidas por sus fundadores. Los inversores deben sentirse cómodos con esta dinámica antes de comprometer su capital.

9. SpaceX como empresa de IA e infraestructura: replanteando la tesis de inversión

Más allá de los cohetes: la tesis de la infraestructura

La ventaja competitiva más duradera de SpaceX no es, sin duda, el hardware de sus cohetes, sino los efectos de red de una constelación de satélites global combinada con el dominio en la frecuencia de lanzamientos. SpaceX ya no es solo una empresa de lanzamientos con ingresos por proyecto. A través de Starlink, está construyendo un negocio de suscripción global con flujos de caja recurrentes.

El paralelismo con los primeros años de Amazon es revelador. Del mismo modo que Amazon fue malinterpretada como "solo una librería", SpaceX se presenta a menudo como "solo una empresa de cohetes". En realidad, sus fundamentos económicos se parecen cada vez más a los de una empresa de infraestructura de IA, conectividad y logística.

Comparando SpaceX con OpenAI y Anthropic como gigantes privados

La tendencia de las grandes empresas privadas a mantenerse en el mercado privado durante más tiempo ha transformado los mercados de capitales. Con una valoración pre-money esperada de 1,675 billones de dólares, la OPV generaría más valor de salida que todas las OPV respaldadas por capital riesgo de la última década combinadas.

Durante años, SpaceX fue prácticamente accesible solo para firmas de capital riesgo, inversores institucionales y un pequeño grupo de accionistas privados. Ahora, los inversores particulares tendrán su primera oportunidad de entrar en una de las empresas más seguidas del mundo.

Las implicaciones para el mercado en general: si la OPV de SpaceX tiene éxito con esta valoración, podría acelerar las salidas a bolsa de otros gigantes privados como Anthropic y Stripe.

10. El panorama competitivo: acciones espaciales e impacto en el sector

Cómo una OPV de SpaceX transformaría el sector espacial

Una OPV exitosa de SpaceX probablemente impulsaría el sentimiento inversor en todos los valores relacionados con el espacio. La cesta del "sector espacial", que incluye Rocket Lab, Planet Labs, Spire Global y AST SpaceMobile, tiene mucho que ganar con el aumento de la atención institucional y los flujos de capital.

Esta salida a bolsa representa la primera gran prueba para los mercados públicos tras años de escasa actividad en OPVs, con SpaceX allanando el camino para que los gigantes de la IA Anthropic y OpenAI la sigan poco después.

La ventaja competitiva de SpaceX frente a sus rivales

SpaceX realizó 165 lanzamientos de la familia Falcon en 2025, estableciendo un nuevo récord anual. SpaceX completó 165 misiones del Falcon 9, más que el resto del mundo combinado.

La versión activa del cohete, el Falcon 9 Block 5, ha volado con éxito 592 veces, lo que supone una tasa de éxito del 99,83 %. La ventaja en coste por kilogramo gracias a las primeras etapas reutilizables es una barrera estructural que los competidores aún no han replicado a escala.

La competencia emergente de New Glenn de Blue Origin y Rocket Lab, que está desarrollando Neutron —un cohete reutilizable de carga media que ampliaría su mercado potencial—, supone riesgos a largo plazo para la cuota de mercado. Pero el ritmo de 165 lanzamientos anuales de SpaceX frente a los lanzamientos de un solo dígito de sus competidores ilustra la enorme brecha operativa.

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11. Dinámica entre inversores institucionales y minoristas

Quién tiene acceso y quién no

Los fondos de capital riesgo que invirtieron pronto en SpaceX probablemente van a obtener una rentabilidad enorme. DFJ, Founders Fund, Craft Ventures y Adapt Ventures invirtieron en SpaceX antes de que su valoración superara los 1.000 millones de dólares. Inversores como Founders Fund, DFJ, D1 Capital, Fidelity y Thrive Capital, junto con miles de empleados de la primera hora, se preparan para un evento de liquidez generacional.

La desigualdad estructural es evidente: cuando la OPV de SpaceX se fije en 1,63 billones de euros (1,77 billones de dólares), los inversores institucionales ya habrán capturado toda la revalorización desde los 46.000 millones de euros (50.000 millones de dólares) hacia arriba. Los inversores minoristas compran en la cima de ese recorrido en mercados privados.

El interés minorista y el efecto WallStreetBets

Según los informes, SpaceX recibió órdenes minoristas por encima de los 100.000 millones de dólares. La demanda es extraordinaria. SpaceX va a poner a disposición de los inversores minoristas hasta el 30% de las acciones a través de Robinhood, Charles Schwab y Fidelity. Musk no lo hace por generosidad. Sabe que la única forma de que SpaceX alcance esa valoración es convirtiéndose en un meme stock.

La historia de crecimiento es genuinamente emocionante, pero con un precio de 1,77 billones de dólares el margen de error es mínimo, y los expertos están completamente divididos. Si crees en el largo plazo, tiene más sentido tomar una posición pequeña que planeas mantener durante años que perseguir la subida inicial del primer día.

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12. Factores de riesgo que todo inversor debería tener en cuenta

Antes de invertir, considera estos riesgos importantes:

1. Valoración extrema: La presentación S-1 de SpaceX reveló que perdió 4.900 millones de dólares en 2025 con unos ingresos de 18.700 millones. Con un múltiplo de 96x sobre los ingresos, la acción no admite ningún margen de error.
2. Sin derecho a voto: Los inversores públicos obtienen exposición económica, pero prácticamente ningún poder de decisión en la gestión.
3. Dependencia de una persona clave: Musk es CEO, CTO y presidente del consejo, con un control del 82,4% de los votos. Toda la dirección estratégica recae sobre una sola persona.
4. Elevada intensidad de capital: De los casi 21.000 millones de dólares en gastos de capital de SpaceX el año pasado, 12.700 millones se destinaron a construir centros de datos para xAI. Este ritmo de gasto podría mantenerse durante años.
5. Riesgo de integración de xAI: xAI consume actualmente alrededor de 1.000 millones de dólares al mes. Integrar esta filial de inteligencia artificial mientras se gestiona una empresa de cohetes es operativamente muy complejo.
6. Riesgo regulatorio y político: Los contratos gubernamentales son una fuente de ingresos fundamental, y la actividad política de Musk puede generar fricciones con los reguladores.
7. Competencia: El Project Kuiper de Amazon es un competidor bien financiado de Starlink, y rivales en IA como OpenAI y Google llevan una ventaja considerable en capacidad de modelos.
8. Historial de bajo rendimiento en grandes OPVs: La historia demuestra que las grandes salidas a bolsa suelen quedarse por detrás del mercado durante su primer año.

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Conclusión: ¿Vale la pena invertir en las acciones de SpaceX?

La OPV de SpaceX es un evento verdaderamente histórico. Esta salida a bolsa sin precedentes representa mucho más que una empresa de lanzamientos espaciales haciéndose pública. Es la señal de que las comunicaciones por satélite, la infraestructura de inteligencia artificial y la comercialización del espacio convergen en una única entidad en la que se puede invertir.

Los argumentos a favor son reales: el motor de ingresos recurrentes de Starlink, 165 lanzamientos al año, más de 10 millones de suscriptores, contratos gubernamentales y el potencial a largo plazo de Starship y la infraestructura orbital de IA. Ninguna otra empresa en el mundo hace lo que hace SpaceX.

Los argumentos en contra también son reales: un múltiplo de 96 veces los ingresos históricos, unas pérdidas netas de 4.900 millones de dólares, una gobernanza concentrada en una sola persona y una división de IA que quema efectivo a un ritmo extraordinario. La valoración asume una ejecución casi perfecta en varios frentes de forma simultánea.

Si decides invertir, considera dimensionar tu posición de forma conservadora y utilizar el promedio del coste en dólares a lo largo del tiempo, en lugar de apostar todo en el momento de la apertura. Sea cual sea tu decisión respecto a SpaceX, asegúrate de que el resto de tus finanzas también esté trabajando para ti. Los cofres de ahorro de Bleap ofrecen un 3,65 % TAE (Steady) o un 3,83 % TAE (Dynamic) en USD, con un depósito mínimo de 1 $ y 0 % de comisiones de retirada, dando a tu efectivo no invertido un hogar productivo. Combínalo con una Mastercard autocustodiada que cobra un 0 % de comisiones de cambio de divisa y hasta un 20 % de cashback en tus compras del día a día, sin cuota mensual.

Preguntas frecuentes

¿Cuándo es la fecha de la OPV de SpaceX?

La OPV de SpaceX está prevista para el 12 de junio de 2026, a 135 $ por acción en el Nasdaq bajo el ticker SPCX.

¿Cuál es la valoración de la OPV de SpaceX?

SpaceX tiene previsto fijar el precio de su próxima OPV en 135 $ por acción, lo que supone una valoración de aproximadamente 1,77 billones de dólares. Esto la convierte en la mayor OPV de la historia.

¿Pueden los inversores minoristas comprar acciones de SpaceX?

Sí. SpaceX tiene como objetivo destinar el 30 % de la asignación a inversores minoristas, un porcentaje mucho más alto que el 5-10 % habitual. Las acciones están disponibles a través de los principales brókers, incluidos Robinhood, Charles Schwab y Fidelity. Una vez que comience la cotización, cualquier persona con una cuenta de valores podrá comprar en el mercado abierto.

¿Cuánto cuesta 1 acción de SpaceX?

El precio de la OPV es de 124 € (135 $) por acción. Una vez iniciada la cotización, el precio lo determinan la oferta y la demanda del mercado. La acción de SpaceX alcanzó los 168 $ poco después de su debut.

¿Es rentable SpaceX?

No de forma consolidada. SpaceX registró pérdidas de 4.900 millones de dólares en 2025 con unos ingresos de 18.700 millones de dólares. Sin embargo, Starlink genera un beneficio operativo sustancial de 4.400 millones de dólares con márgenes del 39 %. Las pérdidas provienen principalmente de la I+D de Starship y las inversiones en infraestructura de xAI.

¿Habrá una OPV independiente de Starlink?

Los informes actuales apuntan a una cotización más amplia de SpaceX en lugar de una OPV independiente confirmada para Starlink. Escindir Starlink en una OPV separada ya no tiene mucho sentido, dado que tanto SpaceX como Starlink son ahora negocios sólidos por sí mismos.

¿Qué porcentaje de SpaceX tiene Elon Musk?

Musk posee aproximadamente el 42 % del capital de SpaceX y controlará el 82,4 % de todos los derechos de voto tras la OPV.

¿Cuál es el ticker de SpaceX?

SpaceX cotiza en el Nasdaq bajo el ticker SPCX. La compañía ha solicitado cotizar sus acciones ordinarias Clase A en los mercados de valores de Nasdaq Stock Market LLC y Nasdaq Texas.

¿Es SpaceX una buena inversión?

Eso depende de tu tolerancia al riesgo, tu horizonte de inversión y tu cartera. La historia de crecimiento es atractiva, pero la valoración es agresiva. Si crees en el largo plazo, tiene más sentido una posición pequeña que planeas mantener durante años que perseguir el pico inicial de apertura. Haz siempre tu propia investigación y nunca inviertas más de lo que puedas permitirte perder.

¿Cómo puedo sacarle más partido al dinero que tengo sin invertir?

Bleap ofrece 2 cuentas de ahorro en USD: Steady al 3,65% TAE (riesgo mínimo) y Dynamic al 3,83% TAE (riesgo bajo), con un depósito mínimo de 1 $ y 0% de comisiones por retirada. Sin permanencia ni suscripción mensual. Próximamente, ahorro en EUR. Es un lugar práctico donde aparcar tu dinero mientras desarrollas tu estrategia de inversión.

Aviso legal: Este artículo tiene únicamente fines informativos y no constituye asesoramiento financiero. Invertir en OPV conlleva un riesgo significativo, incluida la posible pérdida total de tu inversión. Los resultados pasados no son indicativos de resultados futuros. Consulta siempre con un asesor financiero cualificado antes de tomar decisiones de inversión.